天虹商场变形记：对内改制 对外扩张

　　本报记者 王志灵

　　正值上市缄默期中的深圳天虹商场股份有限公司抛出了2008年的业务扩张计划，1月25日，本报记者从深圳中航集团获悉，天虹商场计划今年年初实现上市后，在年内再开7家到9家新店，重点拓展长三角、珠三角和广东周边的华南市场。

　　"天虹商场在深圳已经有20家门店，深圳商业市场已经趋于饱和，经过几年的跨区扩张尝试，今年我们将依托集团的整体资源，加大跨区扩张力度。"深圳中航集团内部人士称。

　　去年来，百货连锁企业在资本市场受到热捧，筹备了多年的天虹商场终于向中国证监会提交材料，申请于深圳交易所上市。"原计划年前完成，最迟应该不会超过第一季度。"该人士透露。

　　三度上市

　　这已经是天虹商场第三次提及上市事宜。早在2003年，该公司就提出了上市计划，当时天虹商场仅在深圳开设了4家分店，正面临2004年中国零售业市场对外开放、国内商业地产迅速崛起的机遇。

　　2003年，天虹商场第一次调整发展步伐，按照先珠江三角洲、再长江三角洲的原则，争取两年内增加至少4家连锁商店。其连锁模式分成两种:一种是向大都市连锁的高端中心商店天虹购物广场，面向高消费人群;另一种就是中端的社区百货店天虹商场，每一家天虹商场的二层都会配备超市(占销售额的30%)。

　　2003年到2004年，中国股市的低迷、公司内部的改制工作以及大股东深圳中航集团的战略调整使天虹商场的上市工作一直停留在计划阶段。

　　2005年初，天虹商场有限公司总经理赖伟宣公开表示，公司将每年开6个至8个分店，争取2005年底在香港上市。当年，天虹商场开始进行整合资产，厘清股权和资产评估工作。

　　1985年天虹商场有限公司成立时是由深圳中航集团与香港五龙贸易有限公司(现更名为鹏源国际有限公司)，深圳中航集团以51%的股权控股。2005年开始为了支持公司快速发展，股东不再对公司收益分红，并根据公司业绩对高管进行股权激励考核制，到目前为止，代表天虹商场管理层持股的深圳奥尔有限公司持有近10%的股权。

　　到2005年底，天虹商场的分店数量增长至17个，并首次走出广东开出了厦门分店。显然如此急速扩张是为了抢占更多的网点，从而实现规模效益，有利于上市。然而2005年底，业绩迅猛发展的天虹商场赴港上市依然成为泡影。

　　2007年，国内股市火爆，投资者对连锁百货概念认可度高涨，天虹商场筹备上市的工作进入冲刺阶段。2007年8月，中航集团、鹏源国际和奥尔几大股东的股权明确后，组建新的董事会，天虹商场有限公司股份制改制完成，该公司正式更名为天虹商场股份有限公司。

　　长三角战略

　　"2008年，我们的主题词是'发展、变革、规范'。新店拓展、已开店的效益提升、公司上市，将是我们2008年工作的重中之重。"赖伟宣在2007中国连锁商业暨商业地产发展高峰论坛上说。

　　至2007年底，天虹商场的全国门店数29家，比2006年新增6家。销售规模达到53亿元，利润总额3.8亿元(该数据未经审计)。目前，天虹旗下门店主要分布于广东、福建、浙江和江西四省。其中有19家门店位于深圳，东莞3家，厦门和南昌各2家，惠州、福州、嘉兴各一家。

　　"拓展长三角市场主要是跟整个集团的战略紧密相连。2007年，深圳中航集团通过投资上海TFT生产基地项目和昆山地产项目，初步在长三角地区立足发展业务。随着集团逐步在长三角地区积累资源，天虹商场未来在长三角拓展业务将更加便利。"上述深圳中航集团内部人士透露。

　　在2008年的发展计划中，天虹商场将长三角的拓展列在了首位。在商业密布的长三角，深圳天虹目前只有嘉兴一家门店。

　　对此，赖伟宣曾在公司内部工作会议上表示，天虹商场上市成功后，发展方式将会有所调整。其中，募集而来的资金将主要投向三个方面:首先，继续加强新店拓展。其次，拓展方式从以往单纯的网点建设，转变为在适当时机，以天虹控股的方式进行收购兼并，以加快网点拓展和实现区域布局;此外，天虹还将会与地产商合作，参与到商业物业的建设中，从而自己持有部分商业物业，与天虹自营商业相结合，共同实现商业物业增值。