私募老板入川开抢造富先机

　　四川新闻网-成都商报讯

　　在这个全国飘雪的日子里，有关中国“纳斯达克”———创业板亮相的消息不断出炉，财富滚雪球的故事成冬天里的一把火。

　　虽然相关部门对于创业板的门槛和推出时间仍秘而不宣，但记者调查发现，四川的小企业正集体排队，私募、券商悄然出击。此外，沪深股市上的创投概念也一波更比一波火，即便在本周初堪称“股灾”的日子里，复旦复华、同济科技、龙头股份等创投概念股也是气势如虹、屡拉长阳！

　　本报记者 张小军 王勤

　　10年磨一剑 创业板呼之欲出

　　推出时间仍秘而不宣

　　证监会主席尚福林在1月16日～17日举行的全国证券期货监管工作会议上表示，争取今年上半年推出创业板，这是监管层首次明确创业板推出时间。消息一出，创投板块应声而涨。

　　消息人士表示，创业板整体建设方案已获得国务院批准，与此相关的上市、交易、结算等规则体系都已基本成形。

　　前日，本报记者从深交所获悉，深交所正在积极做相关准备。但对于具体细节和推出时间，则“不便透露”。其实，早在去年1月全国金融工作会议之后，包括创业板市场在内的多层次金融市场体系的建设提上议事日程。事实上，《国家中长期科学和技术发展规划纲要》（2006～2020年）就已经提出“积极推进创业板市场建设，建立加速科技产业化的多层次资本市场体系”，国家“十一五规划”也提出了“建立多层次市场体系”的目标。

　　上周末，全国人大常委会副委员长成思危进一步表示，创业板可能在今年“两会”之后推出。截至记者发稿时，记者未能从监管层获得创业板推出的确切时间。

　　深交所方面称，“机会是给有准备的人的，无论如何，企业应尽早改制、尽早规范，根据自身条件决定在哪个层次的市场上市。”

　　门槛到底有多高

　　深交所透露，创业板在股本规模、连续3年盈利、销售与现金流收入、无形资产比例等方面的要求会有所放宽。目前相关规则的征求意见稿并未公开，市场上流传多份版本的创业板IPO办法。一个被认可的说法是，企业登陆创业板的门槛要比中小板更低。一些专家认为，应该早日公开草案并征求社会公众意见。

　　在“2008年中国经济形势解析高层报告会”上，证监会有关人士称，在起步阶段，创业板公司股本总额不得少于3000万元人民币。而据知情人士透露，根据最新的《创业板发行上市管理办法》草案，上创业板的企业财务数据要求降低，其中条件包括：

　　1.最近两个会计年度净利润均为正数且累计不低于1000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；最近一期末净资产不少于2000万元；最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于30%；发行后股本总额不少于3000万元。

　　2.最近一个会计年度净利润为正，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；最近一个会计年度营业收入不低于3000万元，且最近一个会计年度比上一会计年度的营业收入增长不低于30%；最近一期末净资产不少于1500万元；最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于50%；发行后股本总额不少于人民币3000万元。

　　坊间盛传，企业能否上创业板，将通过中国证监会设立的“创业板发审委”以现场投票的方式进行表决，“每次7人投票，同意票数达到5票为通过。”

　　按照上述财务要求，能上创业板的企业将排起长队。据悉，早在一年前，深交所就已经建立比较完善的中小企业资源库，其中有超过2000多家企业，而其针对创业板的调研数量远远超过这个数量。调研结果显示，有相当一大批企业急于进入资本市场。

　　不过，创业板的“分步走”一开始可能会是高门槛，深交所一位研究员在一份针对创业板的研究报告中指出，在鼓励券商加强对中小型拟发行企业保荐力度的前提下，对现有的“通道核准”式上市制度加以完善，比如建立创业板企业保荐的专门通道制度；适当调高分步走方案中拟上市企业的发行股本条件。在分布走的最后阶段，在条件成熟的情况下，酌情放低创业板的上市条件。

　　中小企业、私募、券商动起来

　　“股票串串”的新说辞

　　1月21日，下午，十年来罕见的大雪天让成都的交通变得拥挤。远远望去，位于成都市金仙桥路13号、不高且老气的成都托管中心和成都众多写字楼几乎没什么两样。

　　一群中年妇女和男人（在圈内，他们被称为“股票串串”）站在雪花飘舞的寒风里，不时向路过成都托管中心的人分发名片，老黄见记者进门，凑过头来，“兄弟，要股票吧？马上要上创业板哦！”

　　不到一分钟，记者周围就聚集了10多位“股票串串”，“给张名片给你，买卖票都找我们，抓住机会，创业板马上就要来了！”这些名片背面几乎一模一样：近百家相同公司的名字以及“代购、代销上市、未上市的各种法人股！”此前“股票串串”一般都会向不明究竟的投资者吹嘘这些股票可以在海外上市，而现在，创业板成了他们最新的说辞。

　　老黄收售股票的行为并不被允许，在成都托管中心的大门上，就张贴着包括最高人民法院、中国证监会在内的多部门发出的关于整治非法证券活动有关问题的通知。

　　川企纷纷热身

　　作为成都托管中心总经理，刘学礼更为关注创业板的推出，在创业板有望推出的消息公布后，成都托管中心已在着手准备，“希望能参与进去”。

　　成都托管中心已成立11年多，根据相关规定承担股权集中登记管理，同时接受股权托管企业和股东的委托，协助办理股权变更登记、质押登记、代理分红派息、信息披露等股权管理的相关业务。目前，四川有大量股份公司到成都托管中心托管股权。

　　成都托管中心另一位高管则向记者透露，中心已与深交所有多次接触。

　　在此之前，四川省经委上市办已经建立了上市后备资源库，在数量众多的川企中选出60家企业作为首批培训对象。省经委上市办透露，四川“积极培育创业板上市资源”，首批60家川企中，“有些企业是明确瞄准创业板的。”

　　据悉，四川将创业板市场看做高新技术企业、高新技术产业化重要的融资渠道。权威消息称，有两类川企有望将获得政策上的利好：其一为自主创新战略和新农村建设、农业科技产业化服务的资源节约、环境友好型中小企业；其二是具备自主创新能力、科技含量较高、成长性好的企业。

　　记者从四川省中小企业局获得的消息显示，省内一些中小企业正纷纷寻找保荐机构准备上市材料。

　　四川一家从事环保产业的公司外联系负责人张先生说，“公司原来打算明年再上市，如果今年创业板出来，要考虑上创业板！”本月初，张先生所在的公司做了一份新的上市计划，按照公司的经营状况，综合目前流传的多个创业板“门槛”，他们预计，达到创业板的条件没问题。

　　熟悉四川资本市场的人士透露，上市必须是股份公司，现在有一大批小企业在改制。“小企业很有激情，但估计上创业板并不容易。”该人士分析，小企业数量众多，创业板的推出肯定是逐步扩大，考虑到风险控制，审查会非常严格！

　　私募悄然出击

　　创业板呼之欲出，这也意味着新一轮造富运动即将开始，嗅觉灵敏的私募已经出动。昨天，记者一位做私募的朋友老曾专程赶到成都，他此行的任务是收集四川50家左右成长型公司的信息，“先找一大批企业，然后优选。”

　　“在创业板，企业上市效率会提高”，老曾认为，创业板的套现推出将更快，“资金回笼快，对众多私募来说，这是个大大的蛋糕”。根据东方证券研究所副所长邓宏光测算，2008年创业板开设后，当年上市公司数量就有望达到300家至500家。

　　除私募外，持有创投公司股权的上市公司也无疑将进入收获期。这部分上市公司的收获来自两个方面，一是大比例持有创投公司的股权，二是直接持有准备登陆创业板公司的股权。

　　中小券商的机会

　　和私募一样，券商也已按捺不住，尤其是中小券商，他们希望在小企业的上市梦里分得一杯羹。

　　“创业板相对较低的门槛将为整个保荐市场带来更多的资源和机会”，业内人士表示，尽管创业板的登陆门槛降低，但保荐机构需要做的工作并不会比帮助企业登陆主板市场少多少，“创业板上市公司的保荐费用与中小板上市公司保荐费用估计会保持一致。”

　　另外，创业板被翘首期待的原因除了股市造富效应外，小企业一直受困于融资难，降低上市条件后，上市资源预计会“井喷”，中介机构的“蛋糕”做大指日可待。

　　一家创新类券商投行部工作人员透露，其所在公司储备了60多个希望上中小板的项目，人手非常紧张，公司一般都倾向大型项目，要进入创业板上市资源开发，“时间和人力都感觉忙不过来。”

　　据记者了解，尽管已掌控众多中小板和主板上市资源，包括平安证券在内的多家机构依然在为创业板的到来做积极准备。

　　专家观点

　　技术创新和商业模式创新的晴雨表

　　清华大学经济管理学院公司金融教授，数量经济学博士朱武祥认为，目前推出收入规模和盈利要求更低、更看重成长性的创业板，把股票牛市效应传递到企业创业，使更多的创新型新兴企业通过上市融资快速成长，有助于推动中国经济发展。

　　创业板相当于企业发展到“小学”阶段就可以上市，可以为中国股票市场培育新的蓝筹股群体。主板往往被称为国民经济的晴雨表，创业板则是技术创新和商业模式创新的晴雨表。创业板还将激励私募投资商投入企业发展的更早阶段。主板相当于企业考上大学才能上市，这样私募投资会投入高中甚至初中阶段的企业;创业板相当于企业发展到小学阶段就可以上市，私募投资商自然会关注和投资幼儿园阶段的企业。创业板缩短了企业从创业到上市的时间，使那些在银行系统下难以获得融资的优秀新兴企业更早地解除融资约束。创业板作为商业模式创新和技术创新晴雨表，可以激励更多人积极搜寻与已经在创业板上市的企业类似的商业机会和商业模式。

　　创业板履历

　　■1998年3月

　　《关于借鉴国外经验，尽快发展我国风险投资事业的提案》被列为“一号提案”。

　　■1999年1月

　　深交所向证监会呈送《深圳证券交易所关于进行成长板市场的方案研究的立项报告》。

　　■2000年5月

　　国务院原则同意证监会关于设立二板的意见，将二板市场定名为创业板市场。

　　■2000年9月18日

　　深圳证券交易所设立创业板市场发展战略委员会等八个职能部门，创业板市场的组织体系基本建立。

　　■2001年11月

　　时任国务院总理朱镕基表示，吸取香港地区与世界其他市场的经验，把主板市场整顿好后，才推出创业板市场。

　　■2003年10月14日

　　党的十六届三中全会通过《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，明确提出：“规范和发展主板市场，推进风险投资和创业板市场建设。”

　　■2004年2月1日

　　国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》颁布并提出，分步推进创业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠道。

　　■2007年8月22日

　　《创业板发行上市管理办法》(草案)获国务院批准。

　　■2008年1月17日

　　证监会主席尚福林表示争取今年上半年推出创业板。