上行通道能否被修复？

　　大盘的连续几个下跌，逐步成型的上行通道被严重地破坏了一把。这也是周四收盘后市场人气低落的最直接原因。

　　牛市中的上升通道一旦形成，很难有超过3根阴线的调整出现。而这条市场规律的被连续四根阴线给破坏了，这让执著于市场涨落的人们犯起了嘀咕，下周该跑还是该留？

　　前几篇文章提到，拿部分资金参与的行情是守住实力的最好办法，现在退一步，如果没遵守纪律而大举进入了，那是不是就从此陷入茫茫黑夜了？

　　我并不这样认为。

　　无疑，从形态上而言，连续的阴线是压制乃至破坏上行力量的重要因素。但随着存款准备金率的再次上调，却让我们从中发现货币政策正在朝着对股市有利的方向发展。

　　为什么呢？一个良好的上行市场需要什么？曰人气，曰资金。

　　人气现在似乎有所低落，至少从散户层面可以这样讲。但从机构而言，基于基本面分析而普遍看多是基本没变的———说实话，很难想象机构投资者会因为几天的涨落而随意调整既定策略，那些手持大资金的基金经理们不会轻易放弃任何一个做多的机会。说白了，所谓的人气不旺都是表面的，易变的。分散的小资金所凝聚的人气根本就是墙头之草，他们从来不会坚持自己的观点超过一个月，一次略有模样的反弹就会重新聚拢所谓的人气，不信你就瞧着吧。

　　其次，就资金而言，紧缩之声虽然势头很猛烈，但分析货币政策的变化趋势却发现资金供应的渠道并没有被有效控制。准备金率已经调整到了15％。这是个罕见的数字。一方面说明高层对严重通货膨胀危险的重视，另一方面也表明了准备金率和利率这数量和价格的控制工具在央行手里玩得并不十分顺手。原因就在于国际因素的掣肘。美联储的降息预期将再一次倒挂内外息差，而那些逐利资金在人为筑起的堤坝后面孕育着越来越强大的动力，央行一旦再行加息手段，热钱的涌入将更为汹涌。据说现在外资银行已经在用较低的贷款利率诱惑国内高收入阶层了，可以相信，一旦转换成本低于预期，那么贷款转换现象将不可避免。这样，可以流入股市的资金存量则会进一步增加———资金来了总不能闲着吧？此外，加速升值的汇率政策也仍旧源源不断地吸引着国际热钱，双流合一，仅外部资金的进入就够市场消化一阵的。

　　如此这般，您说，上行通道还能不被修复吗？现在唯一担心的是，周四的那一砸有点砸大发了，等待时候可能稍长一些，那些用急钱买股的人还是小心点为妙。（21I2）