投资者抄底金融股

　　2008年1月的第二个星期，许多投资者采取了防御措施，相当一部分资金流入保守的基金集团，如美国股票和债券基金、货币市场基金、医疗保健/生物科技以及公用事业部门基金。但是还有一些投资者选择前往金融部门和美国小盘股基金抄底。

　　根据新兴市场组合基金研究公司（EPFR）截止到1月16日的数据，投资者净申购了19亿美元的金融部门基金，这是他们对于最近一轮的主要银行资产减计的乐观看法，认为他们已经度过次级债危机最严峻的时刻。保守型部门基金人气不减，投资者拿出8.33亿美元申购了大宗商品部门基金，这部分是为了对冲美元进一步贬值；医疗保健/生物技术部门基金也被净申购2.59亿美元，公用事业部门基金迎来1.84亿美元新资金。

　　“投资者希望申购投资银行股和美国小盘股的基金，这看起来是个看涨的信号。”EPFR的执行主管Brad Durham在1月18日发布的报告中表示，“同样，在许多新兴股票市场发生剧烈下跌的同时，仍然有适量的资金净申购新兴市场股票基金，而大体格局是全球股票市场正在消化美国经济陷入衰退的预期。”

　　欧洲股票基金遭净赎回

　　越来越多的美国经济衰退的迹象，已经促使美联储表示将更加激进地降息，而且美国政府也刚刚宣布将推出一系列的财政激励举措。更加宽松的货币政策帮助美国股票基金的同时，也给欧洲和日本股票基金施加压力，投资者考虑到美国降息50个基点，给日元和欧元兑美元汇率所带来的影响。

　　目前欧洲和日本经济已经受累于能源和大宗商品价格上涨，以及相对强硬的中央银行和美国次级债危机的影响蔓延，再加上更加疲软的美元对于出口商来说又是一个坏消息。

　　上周日经指数触及26个月以来的新低，导致EPFR追踪的日本股票基金的整体业绩下跌了8.11%，投资者因此从这一市场撤出7.84亿美元，这是在过去的42周内，连续第41周被净赎回。

　　他们同样对于欧洲股票基金不抱好感，净赎回4.76亿美元。这是以美元形式计算的最大单周净赎回额。欧洲股票基金已经连续第20周被净赎回，累计达到332亿美元。欧洲央行也继续对通胀保持强硬态度，尽管欧元区经济增长已经放缓，并且美国经济的衰退正在浮现。

　　中国股票基金被净申购

　　上周欧洲、中东和非洲股票基金（EMEA）连续第4周扩充新资金，多元化的全球新兴市场股票基金也被适量净申购，这主要受到“金砖四国”（巴西、俄罗斯、印度和中国）的强劲申购额支撑，抵消了拉丁美洲和亚洲（除日本）股票基金的资金流失。

　　在国家层面上，中国股票基金在5周以来首次被净申购，尽管这些基金上周的整体表现为亏损11%，俄罗斯股票基金则连续第19周吸收新资金。

　　先前追捧拉丁美洲，特别是其中最热门的巴西市场的热情已经在最近有所降低，拉丁美洲股票基金在过去的5周内，第4周被净赎回；巴西股票基金也连续第5周流失资金，投资者对于这一地区经济能够缓冲美国经济的衰退信心不足。