境内上市将成为主流?

　　本报记者 杨杨

　　元旦已过，金猪将换锦鼠。但"今年中国企业海外挂牌具体会是怎样的状况，目前还不清楚"。纽约泛欧交易所集团大中华及东亚区主管杨戈说。

　　业内人士一个普遍性的忧虑是，境外资本市场的"好日子"可能要告一段落了。

　　从2005年开始，选择去海外上市的中国企业数量节节攀升。据安永会计师事务所统计，2006年共计有86家企业奔赴海外资本市场;而清科集团发布的报道称，2007年全年共有118家中国企业在海外市场挂牌。

　　尽管从1992年起陆续有中国企业登陆纽约交易所(以下简称纽交所)，但纽交所这几年才进入了丰收期。2007年共计有20个中国企业在纽交所挂牌，18个首次公开发行(Initial public offerings，以下简称IPO)，还有2个从其他交易所转板到纽交所主板的中国企业。而在2006年，纽交所吸引到的中国企业仅为4个。

　　尽管去年年末中国企业扎堆上市，但去年末并不是上市的好时机。由于受美国次级债风波的影响，全球资本市场尤其是美国市场经历剧烈波动，当时市场状况虽然很差，但很多人认为"2008年或许更差"。因此，尽管在最后关头调低上市价格，上市之后股价震荡严重，"也仍然要上市"。

　　虽然作为中国企业海外主要市场的美国，行情看起来"不太好"，但杨戈指出这种结论是和去年第三季度状况比较后得出的。2007年第三季度，只要是中国概念股票，"都会受到投资人的追捧"。但次级债危机后，很多投资人比如对冲基金出于落袋为安的考虑，卖空中国股票，"所以价格有所回落"。

　　2007年共有124家企业在中国境内两个资本市场上市，这个数字超过了去年在海外市场上市的中国企业总和。在2007年上半年，境内上市企业数量就已经超过了海外市场总量。"从长远看，本土资本市场应该是企业退出的主要渠道。"安永会计师事务所人士称。

　　"这种状况，在未来可能会更加明显。"杨戈说，"国内拿钱成本最低，而目前估值又很高"。

　　尽管如此，杨戈透露，"还是接触到了很多打算到国外上市的企业。"

　　大部分海外市场人士仍然认为，2008年中国企业海外上市仍然会比较活跃，其一就是奥运会利好的冲击。

　　今年，能源、新能源、医疗健康等领域被认为是会赶赴纽交所的热点板块，"另外，消费升级概念的企业，仍然会受到消费者追捧"，而TMT板块也会是上市的主力军。杨戈并不认为投资人已经对中国概念的TMT领域企业没了兴趣，"比如新媒体板块，有多少品牌为奥运在这个渠道砸钱?"