券商2007年：创新业务收入差距悬殊

　　本报记者王大军

　　1月18日，截至记者发稿时止，又有8家创新类券商公布2007年年报，分别为招商证券、西部证券、光大证券、上海证券、东方证券、红塔证券、平安证券和国信证券。

　　与前两日公布的中小型券商相比，18日公布年报的创新类券商净利润数额更为惊人。

　　其中，国信证券的净利润遥遥领先，高达75.57亿元，招商证券和光大证券分别排在第二、三位，净利润分别为49.17亿元和45.36亿元。即使是净利润最低的创新类券商也超过了10亿元——排在末三位的创新类券商依次为，红塔证券、国都证券和西部证券，2007年净利润分别为11.81亿元、12.00亿元和12.18亿元。

　　毫无悬念，从公开的对比数据来看，2007年是创新类券商的一个丰收年。光大证券2007年净利润为45.36亿元，较2006年的9.14亿，增长近4倍，增长较小的红塔证券也以11.8亿元的净利润翻番。

　　从主营业务分布来看，经纪业务和自营业务仍是这些券商的主要收入来源。

　　其中，国信证券的经纪业务收入高达60.02亿元，招商证券47.55亿元，光大证券42.68亿元;在自营业务方面，国信证券投资收益达34.02亿元，光大证券33.83亿元，东方证券29.72亿元，位列前三。而公允价值变动较大的分别是，光大证券(11.91亿元)、东方证券(19.88亿元)和国信证券(12.11亿元)。

　　证券承销业务方面，净收入排在前三位的创新类券商为国信证券、平安证券和光大证券，分别达5.45亿元、2.79亿元和1.87亿元。而末位的三家创新类券商则为西部证券、上海证券和红塔证券，净收入分别为163.40万元、222.89万元和1381.67万元。

　　不过，2007年年报也显示出券商正在谋变——创新类券商的委托客户资产管理业务在大幅度增长。光大证券的委托客户资产管理业务净收入为9683.04万元，而这个数字在2006年仅为2810.56万元，2007年增长近2.5倍;国都证券、平安证券2007年的委托客户资产管理业务净收入分别为1369.42万元和20.73万元，而2006年均为0。

　　但记者注意到，各家券商的委托客户资产管理业务净收入差距极为悬殊。其中，较多的国信证券该项业务收入为11.24亿元，较少的平安证券仅20.73万元。

　　"委托客户资产管理业务现在主要是集合理财计划，现在券商的集合理财计划分为两类，一类是收取管理费，一类是参与分成的，招商证券和东方证券等采用的是后者，所以，这些券商的集合理财计划收益很高。"兴业证券分析师傅建设称。

　　业内人士认为，随着股指期货、融资融券、直投等创新业务的陆续推出，创新类券商将首先受益，但对于这些券商来说，想在短期内改变目前以经纪业务和自营业务为主的收入格局还很困难。