美林证券：中国投资者面对两大宏观问题

　　中新网1月17日电新加坡联合早报今日载文称，连日来，受美次级贷风波危机影响，全球股市一片风声鹤唳。国内A股市场也难以独善其身，2008年的投资前景开始变得不那么明朗。美林证券研究指出，中国投资者面对两大宏观问题，即美国经济衰退以及中国从紧的宏观调控政策。

　　文章同时也指出，不过，不论是看好还是看淡者都认为持续增长的中国经济今年不会出现逆转。他们也认为，中国房地产是决定经济是否出现拐点的关键领域。

　　美林证券日前发表的报告认为，中国的宏观调控对经济的冲击，有两派的看法，一派认为在物价持续偏高，通货膨胀恶化下，中国政府的调控政策将持续，使得人民币加速升值，对中国企业盈利造成重大冲击，H股今年首季下滑风险大增。

　　看好的一派则指出，中国政府不希望看到中国经济出现激烈动荡，因此宏观调控措施将适当从紧，今年第二季度还有可能悄悄放宽信贷管制并推出更多有利经济发展的税务措施。同时，为抵消美国经济放缓带来的负面冲击，人民币升值步伐也有可能放缓，H股因此将可趁低吸购。

　　报告说，但这不同看法的两派，都同意中国经济今年不会急速放缓，因为中国当局还可一动用不少微调经济的工具，只有房地产市场仍存在扭转经济走势的风险。

　　在当局对房地产市场进行降温下，据中国指数研究院提供的数据监测显示，2008年第一周，中国主要城市商品房市场整体成交量出现了大幅萎缩现象。部分城市显现出更加浓郁的“有价无市”市场氛围。而深圳和北京的成交均价也有小幅下挫。