券商集合理财去年整体跑输基金 但产品抗跌能力相对较好

　　在2007年群雄逐鹿的投资界，作为私募产品的券商集合理财产品去年收益似乎有点底气不足，据广发华福证券经纪业务总部统计，除去2007年内清盘的券商集合理财产品，目前共有19只产品主要投资于证券市场，不算去年12月刚成立的一只，18只偏股型券商集合理财产品去年平均收益率仅为87．81％，整体远低于同期偏股型基金平均123．61％的收益率。不过，在下半年的震荡行情中，券商理财则相对抗跌。

　　业绩最多相差13倍

　　统计显示，去年券商理财的业绩分化更加明显。在6只ＦＯＦ产品（投资于公募基金的理财产品，俗称“基金中的基金”）中，广发4号、招商基金宝2期业绩差异巨大。成立于2007年2月的广发4号产品，年末累计净值增长率达89．92％，而成立于2007年8月的招商基金宝2期年终净值累计收益率只有6．48％，相差13倍多。

　　比较偏股型的集合理财产品，中金公司管理的中金股票精选以140．46％的收益率夺得券商集合理财产品业绩冠军；紧随其后的是广发理财3号，全年单位净值增长率为140．2％。不过如果将这两只券商集合理财产品排在去年基金收益率排行榜，只能排在第45位和第46位，处于285只偏股型基金的中上游水平。

　　抗跌能力高于基金

　　一位集合理财产品投资经理认为，由于券商集合理财产品投资股市资金多设有上限，在牛市中收益难免受影响，但规模小也使其在震荡市或者熊市时比公募基金更灵活。

　　在去年大盘剧烈调整的11月，券商集合理财跌幅小于基金。根据相关统计，上证综指从去年10月16日收盘的6092．06点历史高点，一路下行至11月28日的4803．39点，整体下跌幅度达到20．69％，同期股票型基金复权平均下跌13．07％，在具有可比数据的15只券商集合理财产品中有8只跌幅在10％以下，3只跌幅在5％以下。

　　分析人士称，券商集合理财不会大涨也不容易大跌，整体流动性不如公募基金，适合风险意识较强的稳健投资者。经过近3年的牛熊市洗礼，中金、东方、光大、广发和华泰等券商的资产管理能力相对突出，投资者不妨在其产品开放时择机买入。