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如何关注工银瑞信中国机会http://www.sina.com.cn 2008年01月15日 17:47 新浪财经
Morningstar晨星(中国)研究中心 王蕊 基金公司QDII规则出台后的第五只QDII产品——工银瑞信中国机会全球配置股票型基金的发行拉近了投资者与海外市场的距离，是国内居民投资渠道的有益补充。该基金于2008年1月3日发行，发起人为工银瑞信基金管理公司，募集上限是220亿元。在销售渠道上，与银行系QDII产品不同的是，其申购门槛较低，最低购买金额为1000元，适合于普通投资者。此外，银行QDII一般有较长时间的锁定期，流动性不如基金QDII。 如何关注该基金，投资者不妨从招募说明书中寻找答案。 投资范围涉及全球化的资产配置 目前国内开放式基金的投资范围仅限于国内市场。而该基金的投资对象包括在香港等境外证券市场上市的中国公司股票，全球范围内受惠于中国经济增长的境外公司股票，同时辅以外汇远期合约、外汇互换等金融衍生工具有效规避组合风险。其中，中国公司组合占基金资产的比例为30%-50%，全球公司组合占基金资产的比例为50%-70%。该基金为股票型基金，持有的股票资产占基金资产的比例不低于60%，适合于风险承受能力较强，投资周期较长的投资者。 股票选择关注“中国机会” 依据招募说明书，该基金在选择股票时，重点从中国国内消费、中国进口需求、中国出口优势三个主题识别受益中国经济增长的公司。香港、美国、新加坡是基金最为关注的三个主要境外市场。一大批国内支柱型的优秀企业注册于境内、在境外的主要市场上市，伴随着国内经济的持续增长，预期投资于这些公司可以获得资本的长期增值。由于这些公司的主营业务收入大部分来源于国内，因此更多风险来自于国内宏观经济层面，与国内A股市场的联动性相对较强。而投资于全球的受惠于中国经济增长的公司可以起到很好的分散风险作用，这些公司注册在境外，与国内存在着直接经济交往，投资于这类上市公司不仅可以分享国内经济增长的成果，还可以享受全球其他地区经济增长的成果。具体的选股策略方面，该基金更加关注上市公司的质量和成长潜力。 基金实行团队管理制 由于投资涉及海外市场，该基金将实行双基金经理制，这也与目前公司走团队决策的道路相吻合。基金经理由曹冠业和郝康先生担任。其中，曹冠业先生还同时管理工银瑞信核心价值基金。两位基金经理都有较为丰富的资产管理经验，海外市场的工作背景也使得该基金在海外投资方面得心应手。境外投资顾问由瑞士信贷资产管理有限公司提供投资支持，它同时也是工银瑞信基金管理公司的外方股东，具有长期的全球资产管理专业经验。中、外方股东的稳定以及两方文化的良好融合为投资团队更好的配合打下坚实的基础。 在投资流程中，境外投资顾问的主要职责包括提供资产配置建议、提供投资组合建议、协助交易执行、协助基金管理人进行业绩评估和进行资产风险管理，基金经理将根据投资建议、研究报告等决定不同国家、不同投资品种的配置比重。 关注费用 基金QDII的管理费包括基金管理人的管理费和境外投资顾问的咨询费两部分。该基金的年度管理费率为1.8%，托管费为0.3%，较国内主动管理型基金的费用偏高，相对前四只QDII产品，该基金的两项费用合计偏低。 风险教育 与国内开放式基金不同的是，基金QDII产品的投资风险主要来自于境外投资产品的风险，主要包括海外市场风险、汇率风险、政治管制风险与政治风险。 目前，国内A股市场在估值偏高以及流动性收紧的背景下震荡整理，港股以及美股也在次贷危机的影响中显示出疲态，不仅A股基金的持有人面临资产缩水，之前出海的四只QDII基金短期内收益也难孚众望。因此，我们希望投资者明确自身的投资目标后选择合适的基金，如果希望获得长期稳健的收益，股票型基金应该是长期战胜通胀的最好品种，而QDII产品可以起到很好的分散风险的作用。如何看待目前QDII业绩表现不尽人意？首先，这些QDII产品的历史业绩太短。其次，如果这些基金是在合理的价位买入一些高素质股票，尽管基金净值在短期内受到损害，投资者也不必过于担心。对于专业知识不足、希望获取海外市场收益的投资者，基金QDII产品是一个合适的间接接触海外市场的投资品种。
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