美联储或将再度降息

　　由于本周将有多个有分量的财报出炉，次贷对金融业的冲击将会进一步揭晓，由于市场对美国经济或将进入衰退的担忧加重，美联储可能继续降息的预期也进一步升温。

　　美联储主席本·柏南克上周四发布演说时表示，美联储可能将进一步降息。柏南克于华盛顿发表演说指出：“由于近来影响经济增长的风险持续增加，对未来经济的展望有所改变，因此可能有必要进一步放宽货币政策。”

　　柏南克表示，有证据显示，因金融市场动荡，银行业已削减对消费者与企业放款。他认为去年12月就业报告令人失望，近几日来，经济成长展望已经恶化。他说：“如有需要，央行官员将准备采取大量额外行动，以支撑经济增长，并针对经济下滑的风险，提供适度的保障。”

　　美国财政部长保尔森日前也宣称，美国经济正快速减缓政府会尽快采取行动。据《纽约时报》报道，美国白宫与国会准备联合推出规模至少1000亿美元的刺激景气方案，以免美国经济陷入衰退。保尔森表示：“时间是关键，如果现在要做点什么来预防经济衰退，我认为应该是暂时性措施，而且要快，才能发挥作用。”

　　调查显示，目前大部分人认为美国经济衰退，将会使投资人对美元更加失去信心，抛售美元的结果将使得美元继续对欧元、瑞士法郎、英镑等类的货币贬值。

　　但据《Fo rb e s》报道显示，摩根士丹利的货币分析全球首席分析师S teph en Jen却表示，也许景气下滑反而正是美元回升的契机。

　　根据摩根士丹利对今年年初将会有短期衰退的结论，S teph en Jen预估美元的表现将会像2005年一样，当时美元对欧元升值了10％，美元对美元指数（USDX）升值了2％，USDX是平均美元与六大国际货币汇率的综合值，包括欧元、日元、加币、英镑、瑞典克朗、瑞士法郎。

　　但同时也有分析师表示，即使有历史数据支撑，美元也不见得真会如愿走高。如果美联储再度为刺激信贷流通和缓和衰退而再次减息，那美元贬值的压力将会更大。

　　分析师指出，失业率的不断上升的确为美联储降息提供了更多的理由和空间，但同时，美国政府也必须顾虑到美国经济增长大幅缓减会对全球所构成的影响。虽然上一季每个月平均就业人数已经呈现整体性的放缓趋势，且后续失业率是否会持续上升，目前尚难以预料。有经济学家表示，在目前每桶90－100美元的高油价下，美国经济增长率有可能萎缩到使任何通涨压力都无法扩大的地步。虽然目前美联储已经积极为政策松绑，同时美国政府也在财政措施上实施刺激，但仍需经过一段时间的努力才能确保经济不致陷入严重衰退。有经济学家表示，目前情况来看经济似乎处于“增长性衰退”期———经济虽有增长，但速度不够快，难以防止失业率的攀高。不过此状况似乎是当前最好的经济状态。

　　分析师表示，虽然美联储有意以降息的方式来刺激经济上升，不过从12月联邦公开市场操作委员会（FOM C）的决定来看，担心通膨升温与高涨的油价仍是决定降息与否的最大阻力。（15H2）