克隆基金去年跑输母基金

　　拿着基金合同往复印机上一过，出来一张一模一样的合同，但后者所代表的，已经是一只可以全新开售的基金。这就是克隆基金。

　　投资方向、投资策略克隆了，业绩能克隆吗？

　　2007年是克隆基金与母基金的年度业绩对决的第一年。结果，胜出的还是“老姜”。

　　克隆出来的业绩平淡了几分

　　克隆基金在本轮牛市才进入基民的视野，是基金市场上的一类创新品种，市面上所有的克隆基金都是在2006年至2007年发行的。

　　克隆基金又叫复制基金，一般是某一只老基金业绩不错，但是盘子太大了，不好操作了，所以暂停申购，基金公司再比照老基金的投资策略、投资方向甚至操盘手法再克隆个晚出生的“孪生弟弟”来。理论上这样既保证了老持有人的收益，也给新申购人有所选择。

　　在现有的6对复制基金与母基金中，由于海富通精选2号基金成立于2007年4月9日，并无全年的业绩可以参考，因此可比的共计有5对母基金与复制基金。

　　天相投顾的统计显示，2007年，5只复制基金中，易方达策略成长2号表现最为优异，全年净值增长134.46%，超过母基金易方达策略成长133.88%的年度净值增长率。此外，南方稳健成长2号净值增长117.75%，低于母基金南方稳健成长123.63%的净值增长率。景顺长城内需增长2号净值增长114.59%，高于母基金景顺长城内需增长106.97%的年度净值增长率。华夏回报2号净值增长113.61%，低于华夏回报122.13%的净值增长率。博时价值增长2号去年净值增长106.94%，低于博时价值增长118.38%的年度净值增长率。

　　整体来看，5只复制基金2007年单位净值加权平均上涨117.47%，这一业绩低于5只复制基金的母基金加权平均120.99%的净值增长率。鱚鱚鱚鱚?

　　两代基金不应同养

　　克隆基金跑输母基金，在分析师看来正常得很。

　　分析师说，抛开似曾相识的基金名称，克隆基金最大的特色，是其产品在进入市场之前，就已得到母系基金的业绩证明。但是，即使是同一只基金，过往业绩也不能代表其将来收益。由于市场发展状况、基金规模和投资运作的不同，基金的业绩不可能完全复制。另外，克隆基金比母基金晚成立，还需要封闭建仓的时间，在上升市道里，它的增长肯定要慢于母基金和其他正常基金。

　　所以，长期来看共同的择股思路和投资策略会使得复制基金与母基金的业绩具有较大的趋同性，但是短期内复制基金业绩与母基金相比可能会有一定程度的差异。基民在购买复制基金前，也要参考新基金的购买原则，如费率、管理团队等等。

　　还有的基民出于对某一只基金的厚爱，购买了母基金还不够，恨不得“一号”、“二号”、“三号”一块儿买，分析师说，这并不合适。

　　基金分散投资的目的就是分散风险，克隆基金与母基金“母子同养”，感觉像是“把鸡蛋放在了不同的篮子里”，但实际上却起不到分散风险的目的。在如今高位震荡的市况下，因为母基金和复制基金的基金经理、投资策略基本一致，最易同涨同跌。

　　【小林理财信箱】

　　电邮：linrun1010＠163.com

　　箱长说：如果看到“××2号”，你就该明白，这是一只克隆出来的基金。克隆基金的“原版”多半是市场上的大明星，克隆基金既然复制了母基金的投资方向、基金经理、投资策略，基民自然希望它能获得和母基金一样的回报。不过，实际情况并不是这样。

　　记者 林润