中金首推券商QDII 募集规模将达40亿美元

　　与基金QDII相比，该产品的股票投资比例更灵活，区间为25％-95％；最低认购额度也高于基金QDII

　　【《财经》网专稿/记者 宋燕华】1月11日，中国国际金融有限公司(下称中金公司)宣布，将于1月16日发行中国首只券商QDII产品——中金大中华股票配置集合资产管理计划。与基金QDII相比，该产品的股票投资比例更为灵活，区间为25％-95％；最低认购额度也高于基金QDII的门槛，为10万元人民币。

　　中金公司董事总经理、资产管理部总经理朱勇向《财经》记者分析，2008年全球股市将更为波动，宽松的股票投资比例有利于保护投资者利益；而10万元的准入门槛则旨在吸引中高端投资者。

　　不过，截至目前，曾经火爆一时的南方全球精选、华夏全球、嘉实海外、上投摩根亚太优势四支QDII基金的净值仍在1元以下，中金公司此时推出QDII产品，能否获得市场热捧还是未知数。

　　对此，朱勇表示，由于基金公司对于海外市场了解不多，QDII产品的投资决策主要依托海外投资顾问，外资投行往往更加关注能否战胜评价指标，而不是赚不赚钱，这种投资策略导致了基金QDII建仓时机选择不够谨慎。与之相比，券商广泛参与企业的融资并购活动，投资判断能力更强。因此，本次中金公司QDII管理团队完全由“中国制造”，境外投资顾问由中金公司旗下的中金香港资产管理公司担任，托管人为中国银行股份有限公司，境外托管人为中国银行（香港）有限公司。

　　根据Thomson Financial数据，中金公司在2007年全年以20.5亿美元的规模排名H股IPO承销商第五名。为充分发挥这一先天优势，中金公司将QDII产品在香港市场的投资比例上限设定为85％，其余部分则配置在新加坡、韩国、印度、越南、马来西亚、印度尼西亚、泰国等亚洲国家上市的股票、交易型开放式指数基金(ETF)、封闭式基金，以及欧美市场的高等级债券。

　　不过，有业内人士向《财经》表示，中金公司押宝港股的做法可能风险很大，因为香港当地投行并不看好港股在2008年下半年的走势。

　　对此，朱勇认为，现在来判断港股下半年的走势还为时尚早，而且该产品将股票投资比例下限设定为25％，也正是对市场风险过高的预防措施。另外，为了加强风险控制，在基金经理作出投资决策后，中金公司还要求其上报资产管理部的投资委员会，由后者作出建仓和平仓的最终决策。

　　朱勇预测，2008年该QDII产品的预期年收益率可达15％，这在人民币对美元有5％的升值，和中国进入升息通道的情况下，还是有利可图的。

　　1月16日起，中金大中华股票配置集合资产管理计划将通过中国银行、中国工商银行、中国农业银行和中金公司的指定网点推广发售，在三个月的推广期内，参与费率不超过1.2％。目前，中金公司共获得外管局50亿美元额度。朱勇预计，推广期内，募集资金规模可达300亿份（每份面值为1元人民币），折合40亿美元，存续期间份额将达到375亿份，相当于50亿美元。■