渣打等投行分析指美经济持续下坡

　　各大投行均预测美经济今年难挽颓势，但未必祸及亚洲区

　　【《财经》网专稿/实习记者 苏勇鹏】进入2008年，美国政府公布的最新经济数据依然不如人意，加上国际油价金价同创新高，最新出炉的全球几大投行或证券行业的经济师分析报告均预期，美经济今年将难挽颓势，问题只在于是否会步入全面性的衰退，以及对全球经济体的影响面有多大。

　　1月4日美国政府公布，全美失业率较上月上升0.3％，升至5％。1月8日公布的2007年11月全美成屋签约销售指数（即已签合同但未完成交收手续的二手楼销售）下跌2.6％，同样逊于市场预期。

　　渣打银行亚洲区总经济师关家明认为，美国在信贷危机和贸赤持续的情况下，今年经济将逐步走向衰退之路。他将今年全年美国经济增长的预测由1.4％降至0.5％，并表示，这意味着美国部分季度的经济增长可能呈现负数。但他也预期，美国经济有机会于二季度和三季度出现短暂反弹，而最坏的时侯则可能在四季度。关家明估计，美国联储局将继续大幅减息以图力挽狂澜，因此今年中美息可能低见3％。

　　不过，关家明强调，美国经济衰退并不一定祸延亚洲区。原因是，近年以中国为首的亚洲各国经济实力大为增强，外汇储备充盈，故预期亚洲区经济只会略为减慢，不会像2001年科技网络股泡沬爆破时，连累亚洲区经济出现负增长。他认为，今年亚洲表现最差的国家或地区，仍会录得2％-3％的经济增长。

　　他同时认为，美国进入滞胀时代的可能性很微小，鉴于目前美国的通胀率仍处于2％-3％的水平，明显低于历史上滞胀时期通胀率高达15％-18％的水平，即使油价继续上升，最多也只会减缓经济活动，却难以将通胀推至历史高水平。

　　德意志银行环球市场研究部亚洲区主管史米高（Michael Spencer）对2008年全球经济展望则相对乐观。他认为美国GDP今年仍有2.3％的增长，只较去年略低0.6％。虽然近期美国房屋销售量下滑，但消费力并无因此而放缓的迹象，只保持平稳。另外，纵然新增职位有所减少，但劳工收入的增长却得以持续。他认为种种迹象显示，美国经济并非一面倒的弱不禁风。

　　史米高认同美联储将减息以刺激经济的预期，并预计首季将减息50个基点，受减息影响，美元首季将进一步贬值。但他认为，欧洲银行同样受次贷问题困扰，危机早晚会爆发，对欧洲经济构成负面影响，故欧洲央行将以减息应对。德意志银行预期欧洲央行减息将会在二季度和三季度出现，届时美元的贬值压力将可得到纾缓。

　　另外，美林证券公布的全球经济预测指出，受全球经济放缓的拖累，中国的出口业将大受打击，而通胀问题仍会继续困扰中国，成为今年对中国经济最大的挑战。■