2950亿：央行本周净回笼资金创天量

　　央行昨天共计进行了三笔、总量达到2000亿元的正回购操作，其中7天正回购达到1300亿元，14天和21天正回购操作量分别为350亿元，三笔正回购利率分别为2.70%、3.00%和3.20%，均与周二持平。

　　正回购发挥主要作用

　　本周到期资金达到2090亿元，央行通过公开市场操作从市场净回笼资金2950亿元，操作力度明显加大。而正回购在其中发挥了主要的回笼作用。本周二央行已进行了4笔正回购操作，规模达到1950亿元，再加上昨天2000亿元的操作，央行单周的正回购规模达到近4000亿元，这在央行公开市场操作史上也极为少见。

　　分析人士表示，目前紧缩预期仍然强烈，市场心态谨慎，对于期限较长的央票认购积极性不高，从而限制了央票发行量的扩大。而正回购通常期限较短，再加上央行正回购利率较市场水平高出2~3个基点，更容易为市场接受。

　　此外，在去年买入了1.35万亿元的特别国债后，央行正回购的空间得以大大拓展，预计未来正回购将会在央行公开市场操作中发挥更大的回笼作用，而央票则主要发挥对于利率的引导作用，回笼资金作用则有所减弱。

　　由于本周两笔千亿元的7天正回购均将在下周到期，根据万得资讯统计，下周央行面临的资金回笼压力将达到6030亿元。分析人士表示，预计央行下周仍将保持大力度的正回购操作，通过正回购的滚动操作来达到收紧资金面的作用。

　　资金面仍十分宽裕

　　虽然央行本周回笼力度加大，但由于到期资金量巨大市场资金面仍然十分宽裕。昨天，银行间回购加权利率微幅上涨了0.77个基点至2.2773%。

　　央行昨天还在银行间市场发行了150亿元3年期央票和450亿元3月期央票，发行量较上周增加了9倍。其中，3年期央票利率达到4.56%，较上周上涨了4个基点，3月期央票利率为3.4071%，与上周持平。

　　对于3年期央票利率的走高，市场人士指出，这主要是由于其发行量有所增加的缘故。由于市场更青睐短期品种，央行要增加3年期央票发行量，必然会促使其发行利率上涨。

　　但3年期央票利率的走高并未给市场带来较大影响。昨天上证国债指数收于110.95点，上涨了0.07%。中债银行间债券总指数收于114.9471点，上涨了0.008%。