东航新航情未了

　　1月8日“东新合作”方案被东方航空的股东大会否定，最终有77%H股股东及94%A股股东反对新航入股东航。1月8日晚间新加坡航空即向本报发来对此事件的声明，表示对此结果感到失望，但“新航会继续支持和东航建立关系”。至此，东东航收购战也只是画上了一个分隔号，国航、新航、东航接下来的态度和动作仍然是市场和业界关注的焦点。1月9日开盘后，国航A股股价呈现跌势，直到收盘才翻红，微升0.71%，H股则收跌0.98%；而东航A股股价则一直现绿，收跌1.75%，H股0.15%.

　　“东航股东”新航提价是最佳方案

　　根据外电报道，东方航空股东WillferfundsManagement的RaymondHeche称，东航与新加坡航空结盟是个好主意，但不是以每股3.80港元的收购报价。

　　Heche希望新航提出更高的报价，称介于每股6-8港元的价格会更为合理。他不希望中国国航收购东航股权：中国是一个大国，中国航空业若整合成一家或两家航空公司，只有一家占主导地位的航空公司对整个国家不利。

　　“东航董事长”东新将继续合作

　　东方航空董事长李丰华表示，到目前为止，东航仍认为引进新航、与新航战略合作是一个最佳选择。他还表示，东航财务状况通过自身努力不会明显改善，还会继续引进战略投资者，并相信新航将会与东航继续讨论合作事宜。

　　“新航”双方愿意继续发展

　　尽管多方期待新航提价，但新航在1月8日晚间发来的声明中表示，“所有相关各方相信，这项交易代表了资本注入进而实施东航资本重组的合理而可以接受的最高价值。这项交易也已在符合相关法律条文与规章的情况下，获得批准。”而此前新航总裁周俊成也曾经表示，3.8港元的价格是公平的，这已经是新航所能接受的最高价格，“新航是有原则的，价值就是我们的原则”。

　　不过，新航认为，“鉴于新航与东航都表示愿意发展之间的关系，新航会继续支持和东航建立关系。”

　　“业界”可能招致政府介入

　　“东航不愿接纳中航集团的建议，令有关方案存在不明朗因素，最终可能招致政府介入。”摩根士丹利认为。而花旗则预期虽然东航管理层不太愿意接受中航集团的敌意收购，但由于东航本身财务状况及现金流不太理想，最终仍可能接受中航的方案。

　　不过，中国国际金融公司发表报告称，新航入股东航交易被否决有利于小股东，因为这将有助于中国航空(集团)有限公司推进其新方案。报告分析显示，东航与国航整合第一年的协同效应将达37亿至52亿元，远高于东航与新航之间11.5亿至14.5亿元的协同效应。

　　-记者观察

　　市场力量已彰显

　　东新合作，国航搅局，在1月8日之前似乎已经成了一场东航和国航之间的口水战。而从现在开始，历时半年多的拉锯战又将重新开锣。

　　东航在上海航空市场的优势没有变，新航乃至国泰进入中国市场的想法没有变，国航做大做强的理想更没有变。

　　变的是什么？变的是东航的价值，从一个亏损企业摇身一变成了众人眼中的香饽饽。何以如此？大家看中的无非是中国的经济发展潜力和上海在中国市场经济中的重要地位。

　　而本次东新合作无法顺利进行，更是市场力量的一次彰显，不管中航集团是否故意搅局，显示出了股东对自己投资价值的关心，大股东再也无法一家独大。通过此次事件，至少给我们的中小股东一个机会，行使自己作为投资者的权力。而作为东航这样的大股东，从此也不能再忽视中小股东的力量。

　　因此不管将来国航是否会形成垄断地位，或者新航、国泰这样的外资是否进入我国航空领域，作为市场或者中小股东来说，从这次事件中都看到了自己的力量。

　　本报记者 周筱荃本网站所刊登的所有内容，包括但不限于图片、文字及多媒体形式的新闻﹑信息等，未经著作权人合法授权，禁止一切形式的下载、转载使用或者建立镜像。否则，将依法追究其侵权责任。法律顾问：梁香禄、肖曼丽、罗志明侵权举报电话：020-87385923