全聚德二百次警示折射监管无奈

　　近日，股市新兵全聚德(002186)成为市场大明星。因为它表现“太好”，12个交易日，深交所就对其共发出电话警示200多次、书面警示函25份。一天平均16个电话警示，一方面折射出深交所工作态度可嘉；另一方面，也折射出其一定程度的监管无奈。

　　事实上，这种监管无奈已司空见惯。市场对监管层的谴责、警示和提醒等常规做法，已经不以为然。

　　民间有句俗语：十句话不如一巴掌。我们的问题就出在，话说得不少，事情真正被处理的，或者说投资者能看到处理结果的不多。

　　按说，操纵股价、内幕交易等违规行为，一直为中小投资者所诟病，中小投资者在深受其害的同时，特别希望知道这些损害他们利益的人是否受到处罚。所以，监管层不管对相关事件的最终调查结果如何，都应该给市场一个交代。但从中工国际、杭萧钢构、全聚德等被暴炒，到最牛散户刘芳、唐建纯、唐建平事件，监管层说得不算少，但有交代的不多。于是，市场只能认为，这些事情都不了了之。照此推理，那就是违法违规行为成本极低，难以得到真正处罚。

　　事实上，国外股市也不乏违法行为和炒作之举，但国外股市的监管却比我们严格和有力得多。关键就在于，他们的监管机构更多的是行动，而不是仅仅口头上的警示。美国联邦证券市场监管机构去年在华尔街查获大宗不法内线交易集团就是一例。该机构一次事件就对13人提出刑事犯罪指控，其中包括摩根士丹利、瑞银集团、贝尔斯登的在职和去职员工。

　　试想，如果我们的监管层对于市场上的违法乱纪者，能根据规则制度对其进行严厉处罚，处罚得违规者要为自己的行为付出极高成本，违规者岂敢胡作非为？而目前内地证券市场的情况是：一是规则太过宽容，对违规者威慑力不大；二是即使这些不太严厉的规则，真正有力执行的也不多。

　　看来，监管层的无奈最终还是自己造成，其本质还是监管无力。真希望监管层以后能少打些电话，多采取些行动。

　　(李成）