32个涨停 ST长运依然有价无市

　　截至昨日收盘，被西南证券借壳的ST长运(600369.SH)已经连续32个涨停板，仅次于ST金泰(600385.SH)的42个涨停板，成为中国证券史上连续涨停第二多的个股。

　　昨日，ST长运收于11.59元，为2002年9月以来的新高(未复权)。

　　自2006年11月22日ST长运开始本轮连续涨停以来，ST长运已经累计上涨了376.95%，换手率仅有11.3%。ST长运在2006年11月24日至2007年11月23日间停牌，复牌之后至昨天其换手率仅有0.21%，成为交易的全部A股中换手率最低的个股。其间，ST长运成交金额仅206.83万元，同样为全部A股中成交金额最少的一只。

　　中信建投去年12月27日的研究报告认为，考虑到西南证券得到重庆市政府的大力支持，未来ST长运可能在投资银行业务领域具有强大的资源，具有较好的增长前景。预计重组完成后，ST长运2007年的每股收益将达到0.45元，2008年为0.55元。2007年每股净资产为0.99元，2008年每股净资产为1.54元。因此，ST长运半年的合理股价为16至18元之间，但是超过20元将有一定风险。

　　如果按照中信建投16元股价的下限推理，ST长运仍需要上涨38%才能达到，需要至少7个涨停板。

　　而按照南京证券研究员王耀柱的观点，按照定向增发的途径估值测算，如果按照2007年预测的数据计算，每股收益在0.45元，给予的合理市盈率在30到35倍之间，ST长运合理的价值在13.50到15.75元。

　　有业内人士认为，目前ST长运连续上涨，出现了明显的“有价无市”，表明了投资者对于券商概念股的看好。此外，按照同行业目前其他个股的股价水平来看，ST长运再出现10个涨停板超越ST金泰的可能性极大。

　　相比之下，ST金泰出现连续42个涨停板的区间，其换手率达到了83.99%，累计成交额则达到了9.8亿元，明显高于ST长运。王斌