【数评】生产者物价指数推高欧元区通胀风险

　　欧洲货币当局开始关注由于薪酬提高而引起的通胀效应，本月欧元区PPI继续走高，初步验证了这一担心

　　【《财经》网专稿/记者 张环宇】1月8日，德国DAX30指数及法国CAC40指数分别小幅高开27.33点及23.68点。由于美股止跌回稳，欧洲股票市场走势平稳。道琼斯工业股票平均指数及标准普尔500指数8日分别上涨27.31点及4.55点，而纳斯达克综合股价指数则小跌5.19点。

　　上周由于美国ISM制造业及非农就业数据的强力下挫，全球股市均受牵连。而本周美国方面重要数据缺乏，但这也给投资者一个喘息的机会。由于风险系数加大，不少投资者在重要数据公布前会提前离场，以避免意外数据带来的波动损失。本周虽然同样存在重要信息，如周四公布的欧洲央行及英国央行的利率决策，但却缺乏能够直接对股市产生影响的指标。

　　昨日公布的欧元区11月生产者价格指数（PPI）环比增加0.8%，同比增加4.1%，上月增幅则分别为0.7%和3.3%。这一数据表明，受制于高油价及大宗商品的涨价，价格传导已经开始在生产部门浮现。月初，纽约商业交易所交易的2月原油期货合约价格盘中一度超过100美元/桶，这一突破更加刺激投机心理，部分投资者押注原油价格大涨，行权价格达120美元/桶的WTI原油期权持仓量高达11654手。

　　近来，欧洲央行开始更多关注通胀风险，欧洲央行管理委员会委员魏霖克最近公开表示，欧洲货币当局需要防范由于薪酬提高而引起的第二轮通货膨胀效应，而本月欧元区PPI继续走高，无疑验证了欧洲货币当局这一担心，虽然这一指标对利率决策产生的影响较小，但市场对欧洲央行利率决策将偏向于抑制通胀一端的猜测开始加大。

　　同一时间公布的欧元区11月失业率继续维持在7.2%的水平，该数据前值同样为7.2%，实际值与预测值一致。实体经济方面，12月欧元区企业景气指数、消费者信心指数、经济景气指数及工业景气指数均出现不同程度的下行，尤其消费者信心指数的不断下行，可能会给欧元区的消费带来巨大压力，如外部因素同时恶化，法国、意大利等出口大国将面临巨大压力。而这亦将对欧盟进出口结构产生重要变化。

　　由于美元的持续贬值，欧洲各出口国政府均面临来自商界的巨大压力，随着全球经济步伐进一步放缓，这种矛盾有可能进一步恶化，有分析人士预测，美元指数或将在2008年出现反弹，但这种猜测目前仍缺乏足够充分的证据。不过美元进一步贬值的消极后果十分明显，以美元计价的大宗商品和能源价格会进一步飙升，美国进口大幅减少而出口则相应增加。在这样一种背景下，全球的贸易格局可能会重新洗牌并将加大抑制通胀这一目标的难度。■