别让光环蒙蔽双眼 非洲投资热土藏隐忧

　　尽管非洲大陆取得了数十年来最快的经济增长，但肯尼亚的流血冲突表明非洲的经济复兴依然很脆弱。这让把非洲看作是一个投资热土的投资者也看到了长期风险。路透社指出，由于商品价格上涨、债务减免和来自亚洲的新投资、技术进步和一些国家改善财政管理及冲突结束，撒哈拉以南非洲正表现出数十年来最强劲的增长。国际货币基金组织估计，2008年的ＧＤＰ增速将达到6．8％，而去年和前年分别是6．1％和5．7％。非洲是预期增长会加速的少数地区之一。更多爱冒险的投资者已经在这个传统上以战争、饥饿和疾病闻名的大陆抢购资产，投资银行已经把非洲吹捧为一个新前线。“我乐于认为人们的眼界更加开阔，但是一些定价显示风险并没有被适当地考虑进来，”标准银行的ＳｔｅｐｈｅｎＢａｉｌｅｙＳｍｉｔｈ说道。根据ＩＭＦ预测，除埃及和利比亚的非洲净资本流入2008年将达460亿美元，而2004年是170亿美元。2008年的私人有价证券流入将接近150亿美元，而2004年是50亿美元。正在寻求自然资源的中国已经变成非洲的大型投资者，它比西方买主更少关注稳定和民主等议题。快速的经济增长并不会一直确保更大的稳定，尤其是在收益没有分配到每个人身上时。政治方面的危险因素包括种族冲突、官员腐败和缺乏对法律的尊重和执行，如果法律不符合他们个人利益的话。肯尼亚光环已经很快褪去，由于对选举争端的担忧，肯尼亚先令急速下跌，股市周四也因为暴力活动停盘。世界银行声称，肯尼亚的不稳定局面可能会威胁其近年来的骄人增长，并产生大的地区影响。虽然尼日利亚依然是个有希望的投资场所，长期不稳定局面已经困扰着该国主要的产油区，其政治稳定也一直受到质疑。“尼日利亚的选举并不像白雪那样干净，但是人们发现它正往这个方向上走着，”Ｓｅｇａｌ说道。“它是唯一一个摆脱政治周期的国家。”高油价是尼日利亚的另一个有利因素，但是形势并不如此完美，因为产油区不稳定，总统亚拉杜瓦（ＵｍａｒｕＹａｒ＇Ａｄｕａ）的改革能力也并不确定。油价也推动了安哥拉和苏丹的经济发展，但并没有为投资者提供特别有利的机会。非洲最大国家南非是一个例外，它的政治不确定性对经济前景影响较小。它的经济发展水平和制度在这个大陆都是领先的，这使其可以更好地限制新领导人试图带来的激进变动。在南非，民粹主义的祖马（ＪａｃｏｂＺｕｍａ）成为执政党领导人，如果他粉碎掉腐败指控的话，几乎可以肯定他将成为南非总统。小型经济体甚至在表现良好时也会遇到一个问题，即在困难时期缺乏将资产变现的能力。[][41]