中信证券去年净利近120亿元

　　对于业绩的激增，中信证券解释称，由于去年证券市场持续向好，各项业务顺利开展；股市总体上呈震荡向上趋势，交易量大幅增加，加之资本规模增大，合并报表单位增多，使中信证券经营业绩大幅上升。

　　中信证券财务部门初步测算的数据显示，去年净利润实现数与2006年相比将有较大幅度上升，上升幅度预计将超过4倍，达到2006年净利润的5倍以上。2006年中信证券净利润为23.71亿元。按此计算，中信证券去年的净利润至少118.55亿元。

　　如此高的净利润是如何实现的？分析师为中信证券列出三个原因：南航认沽权证（南航JTP1，580989.SH）收益、打新股收益和华夏基金合并报表。

　　“南航认沽权证这块是按公允价值计算的，以浮盈计入当期收益。我统计了一下，有30亿元将被确认到中信证券去年的收益中。”一家基金公司的金融分析师表示。

　　“去年下半年中小盘股上市多，打新收益很好，这一块又是中信证券的传统。”国金证券分析师李翰分析。

　　华夏基金的业绩也将作为中信证券100%持有的全资子公司而体现在其合并报表中。去年9月13日，证监会批准中信证券经收购持有华夏基金100%的股权。华夏基金在基金业内表现出色，其业绩将为中信证券年报增色不少。

　　虽然去年四季度市场交易量有所收缩、自营业务账面价值有所缩水，但鉴于上述三个原因，中信证券去年的净利润依然超出大多数分析师的预期，只有申银万国证券分析师孙健此前给出的124.55亿元预测值高估。

　　不过，分析师对中信证券今年的业绩持谨慎乐观态度。

　　“可以预见的是，今年市场行情不会像去年般火爆，那么佣金收入部分将缩水；投行部分也不会像去年那么辉煌，起码中国石油（601857.SH）这样的业务机会短期内难以出现，承销收入将降低；如果市场全年维持调整状态，那么自营也不会有漂亮的账面价值。”李翰认为，作为股改对价的权证将越来越少，权证收益将大幅减少，“大部分收益计算归为去年，那么今年这块收益会缩水”。

　　直接投资业务和股指期货业务有望成为中信证券今年增收的亮点。“然而，股指期货业务交易量能有多大，很难预测；直接投资业务的收益大约要到明年才能体现。”招商证券分析师罗毅表示，“总之不确定性很大，‘靠天吃饭’的局面现在还没有改变，对券商都是个考验。”陆媛