不再容易的投资之年

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　赵丹阳，国内私募信托基金的开拓者，赵丹阳赤子之心公司管理的集合资金信托计划于2008年的第一个工作日集体宣告清盘。与2008年开市的第一天红红火火的股市形成强烈的对比。

　　为什么最早预言到这轮牛市的“私募教父”选择此时主动出局？我们不得不思考证券市场在持续了两年多的牛市后究竟发生了什么样的变化？我们的2008年投资理财之路该如何规划？

　　《新财富》评选的宏观经济分析师的第一名，安信证券的首席经济学家高善文最近讲道：从中长期的经济周期意义上看，如果我们可以把一个经济周期分解为扩张期、繁荣期、收缩期和衰退期四个时期的话，那么自从2002年以来的本轮经济周期的扩张期在2007年上半年可能已经基本完成，目前经济可能正处在从扩张期转入繁荣期的转折关头。牛市的基础依然健康，牛市可能正在或即将转入下半场。

　　牛市的下半场会有什么样的特征呢？广州证券的尹飞博士认为，我国已经到了必须更多依靠增强自主创新能力和提高劳动者素质推动经济发展的历史阶段，要加快产业结构调整，大力开发利用先进适用技术改造提升传统产业，严格执行行业规划和产业政策，加大淘汰落后生产能力的力度，积极推动企业兼并重组，提高产业技术水平和规模经济效益。《劳动合同法》的实施和资源价格的上涨、环境的恶化都要求必须尽快实现产业升级，由传统经济向新经济转型。具体在证券市场上，就是不断完善市场结构，建立风险资本的退出机制，因此创业板的推出应该是水到渠成的事。近期科技股、有创新能力的公司的股票持续上涨，特别是金风科技令普通投资者瞠目结舌的定价和走势，从市场的角度印证了这一点。

　　转型期也是迷茫期，看不懂很正常，因此，赵丹阳在此时清盘就不难理解了。正如赵丹阳在《致投资者的一封信》中写道：“至今日，H股和A股都已越过我们所理解的范围，我们在H股10000点，A股3500点实现了我们的收益。回头看，我们过早地出局。指数的顶和底永远是个谜。今天，就我们的投资能力，已找不到既符合我们投资标准又有足够安全边际的投资标的。”

　　用旧的标准已无法去评判新的事物，这也许是2008年投资的困惑与挑战。今年的投资理财之路在开初就注定不会再像前两年那么容易，不再是买什么基金或股票都赚钱，精选投资品种才是制胜之道。

　　黄敏