巴黎股市先扬后抑年终回到起点

　　美国次级债危机影响仍在不断扩散

　　巴黎股市在2007年延续近年来“牛市”行情，上半年巴黎股市呈现强劲增长势头，CAC40指数一度攀升至6168．15全年最高点。但是，在美国金融危机的影响下，巴黎CAC40指数下半年不断走低，在12月31日最后一个交易日收于5614．08点，全年涨幅仅为1．31％。与2006年底很多经济学家对股市充满乐观情绪截然不同的是，目前大多经济学家对2008年的股市态度比较谨慎，普遍调低股市涨幅。

　　2007年巴黎股市没给投资者带来太多的欢喜，但经济学家感到庆幸的是，在美国次级债危机的沉重打击下，巴黎股市仍创下第五年连续上涨的纪录，从1987年CAC40指数创建20年来，CAC40指数从1000点涨至5614．08。

　　巴黎股指从2003年以来一直在上升通道中攀升，2003－2006年4年间，股指涨幅分别达到16．12％、7．4％、23．4％和17．35％。2007年上半年巴黎股市仍保持强劲的增长势头，CAC40指数曾攀升至6168．15全年最高点，距2000年9月历史最高点6922．33点仅一步之遥，然而下半年股市一路下跌，跌幅近9％。

　　此间经济学家分析认为，巴黎股指自2007年中掉头向下，未能再创佳绩，这首先与美国金融危机有关。2007年夏天美国爆发次级房贷债券危机，全球股市受到自1930年以来最猛烈的冲击，银行业受到重挫，欧美各大央行纷纷救市，银行股未能扭转颓势。在欧洲，银行和保险股全年分别下跌17％和12％。法国银行板块市值整体下降，农业信贷银行市值下跌27．59％，兴业银行下跌23．07％，D ex ia t银行和法国国民银行分别下跌17．06％和10．2％，不属于CAC40成份股的N a tix is银行跌幅最大，达到38％。

　　欧元和石油是影响金融市场的两大因素。2007年欧元兑美元汇率超过1∶1．47，石油价格居高不下，年终纽约市场原油价格每桶达到96美元左右。2007年欧元升值14％，使法国在石油进口上节省了一笔开支，但航空航天工业企业，如欧洲航空防务及航天公司（EADS）和达索航空公司因美元计价在销售上遭受较大损失。一些专家认为，欧元升值给欧元区经济带来负面影响，使法国经济发展速度放慢，欧元国对待强势欧元的态度不尽相同，影响欧元区政府决策，欧元区政府面对欧元升值束手无策。

　　专家认为，2008年将是困难的一年，面对诸多不确定因素，欧元继续升值，原油价格居高不下，通胀压力加大，经济发展速度可能放缓，这些因素都影响着欧洲股市，特别是美国次级债危机影响仍在不断扩散。

　　意大利联合信贷银行旗下专家指出，在美国次级债危机和经济衰退的双重压力下，欧洲股市大概要等到2008年第二季度股市才能重拾升势，并预测2008年全年CAC40指数增幅在3％－5％之间，法国安盟保险集团专家预测CAC40指数在2008年12月只能达到5650点左右。（4H1）