机构视点

　　海富通：

　　股市将持续向好

　　记者姜业庆北京报道海富通基金公司近日发布了2008年投资前景展望报告，报告指出：高增长、温和通胀和低利率局面的延续，将继续支撑新兴的中国股市。

　　海富通认为，2008年中国资本市场的牛市基础并没有发生根本改变，比如人民币升值、流动性过剩、北京奥运、经济快速增长和企业效益的改善等。因此，有理由继续看好中国资本市场的未来发展前景。

　　对于宏观调控，海富通认为，2008年央行信贷规模指引是以2007年新增贷款规模为基础的，即如果2008年新增贷款仍然为3．5万亿，人民币贷款增速回落到13．4％，相比2007年15．5％的调控目标回落2个百分点。增速有所放缓，但还不能说是全面的信贷紧缩。

　　而对资产价格膨胀的抑制态度，可能主要体现在对股市和房地产市场的调控上。针对股市泡沫的防范，采取行政指导为主的方式。而针对房地产市场的调控，主要是综合运用信贷紧缩、廉租房和经济适用房政策、打击开发商囤地行为等多项手段，甚至不排除出台更为严厉的税收政策。

　　报告认为，出口政策调整可能包括出口退税和关税调整、配额等政策，力度将主要取决于出口增速的走势，2008年调整力度可能会低于2007年。

　　由于2008年的经济增速和上市公司盈利增速可能会有所放缓，美国次债危机的影响仍未完全显现，中国股票市场的整体估值水平相对偏高，因此，2008年股票市场的投资风险将会有所上升，市场波动可能进一步加大，预期投资回报率需要适度下调。

　　2008年，海富通看好估值合理、景气趋势相对明确的金融、地产、航空、食品、医药、商业、军工、建筑和钢铁等行业，以及资产注入与整体上市、奥运和节能减排等投资主题。