中航有限再搅局 东新恋情“晴转阴”

　　

中航方面的态度让“东新恋”的结局扑朔迷离 本报摄影记者/王恺 制图/张逸俊     在李家祥调任民航总局代局长以及“东新恋”即将搬上股东大会的“混沌”时刻，中航集团在香港的投资公司中航有限昨天再次出面搅局，对“东新合作”再次给予沉重一击。中航有限正是屡次在H股增持东方航空，最终成为东方航空的第一大流通股股东。

　　是否被贱卖？

　　就在去年年底，中航集团曾经向内地媒体发表过一份长达5页的声明，而昨天的声明主要针对香港市场，只有短短5段，语言却异常犀利。

　　声明称，中航有限对目前公告的东新方案从未表达过是否支持的意向。而对于东新方案，中航有限接受其财务顾问中国国际金融有限公司的分析结论，该分析认为，东新方案下每股3.80港元的入股价格未能反映东方航空应有的价值。另外，东新方案中赋予新航及淡马锡的反摊薄条款和投资者认购协议中的竞争禁止条款存在对其他股东、境内外投资人及境内同业不公平对待的问题，有可能构成影响行业未来发展的潜在障碍。

　　在东新合作的协议中，“反摊薄”一项的规定是，在东航非公开或公开发行股份的情况下，东航和东航集团将给予新航按照其持股比例认购新股的权利。

　　实际上，昨天东方航空以8.05港元收盘，而且去年下半年以来，也一直稳定在7~8港元——这与新加坡航空及淡马锡所提的3.8港元的价格相去甚远。

　　那么，这是否意味着东航有被“贱卖”的嫌疑？香港辉立资产管理公司基金经理陈煜强对《第一财经日报》表示，对于新航的出价，实在很难判断是否被贱卖。他说：“当东航从3.3港元‘起飞’时，就已经远远偏离了基本因素，不论是3.8港元还是随后的9港元，都很难说是否公允。”

　　东航的股价“起飞”始于去年传出并购消息之后，在去年5月~9月间，股价从3.3港元急速升至9.88港元。昨天，东方航空股价逆市上升4.4%，以8.05港元收盘——仅仅一年前，东航当天的最高价不过是1.83港元。

　　事实上，在东航股价“大跃进”的过程中，国航也多次“出力”提升股价，意在提高竞争对手的收购成本。去年11月19日，国航以每股均价7.585港元购入427.8万股东方航空H股；中航集团持有东方航空H股的比例由11.79%增至12.07%，持股规模在1.89亿股左右。

　　A股、H股分别投票

　　对于中航有限的声明，新航发言人史蒂文·弗萨表示，收购价格是基于业务基本面确定的最高价格，新航是东航的长期伙伴，而不是短期投资者。

　　东航一位高层更是指出，如果一位股东同时也是一位竞争对手，其他股东就应该在作出自己的判断之前考虑到这一背景因素。

　　那么，对于中航方面连续发出声明，人们对1月8日将举行的股东大会的结果不免担忧。据记者了解，在拟于1月8日举行的股东大会上，“东新恋”至少需要到场的东方航空已发行H股的2/3股东和东方航空已发行A股的2/3股东投赞成票，而且H股和A股要分别投票。

　　就在去年年底前，东方航空H股的一位小股东曾致信香港证监会，建议中航方面不可以行使否决权（反对票），因为“中航有限虽然在香港注册，但是其意志和行为实为中国国际航空公司直接操纵”，“中国国际航空公司是中国东方航空公司的直接商业竞争对手”，“如果他们行使否决权（反对票），那么东航重组就失败。小股东将受到损失。”

　　昨天，香港证监会对其进行了正式回复，称“正按本会的投诉处理程序初步审核个案”。陈姗姗 舒时

小调查（一）

1、李家祥出任民航总局局长，您认为是否会推动三大航的整合？ 是 否 不好说 2、您是否看好航空股？ 看好 看空 不好说

小调查（二）

1、如果东航以每股3.80港元的价格卖给新航，你认为是否属于贱卖？ 是 不是 不好说 2、你认为新航能否最终入主东航？ 能 不能 不好说 3、如果进行行业整合，你认为东航应该卖给谁？ 国航等内资企业 新航等外资企业 不好说

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