全国银行间债券市场规模继续扩大

　　记者 高国华

　　本报讯　记者高国华报道 记者从中央国债登记结算公司获悉，2007年，是作为中国债券市场主体的银行间债券市场发展的第十个年头。在CPI高企、经济出现过热趋势的经济环境下，在加息、提高准备金率、推出特种存款等紧缩预期的背景下，以及在大盘股和国债发行等因素的影响下，我国债券市场收益率曲线上移，债券价格步入下行通道，但市场规模在2006年基础上又有了较大幅度的增长。具体来讲主要呈现以下特征：

　　一是收益率曲线整体上移。货币市场具有代表性的指标3个月央票的发行利率上升了91个基点，货币市场利率R07D利率2007年平均上升了73个基点。中债国债收益曲线平均上升了137个基点，其中1至5年期平均上升了160个基点。中债总指数下降了2个百分点。

　　二是债券发行规模增长近40%。2007年我国债券市场发行面额近8万亿元，比上年增加2.3万亿元，增长39.8%。债券市场三大券种国债、央行票据和政策性金融债仍是增量的主体，三者增量分别是1.5万亿元、4000亿元和1900亿元。企业债发行增长迅速，发行面额1720亿元，增长70%。

　　三是债券存量增长33%。截至2007年12月26日，在中央国债登记结算公司托管的债券余额达到12.3万亿元，比2006年末增加3万亿元，增长33.2%。从债券种类看，国债、央行票据和政策性金融债仍是增量的主体，三者增量分别是1.8万亿元、4100亿元和6000亿元。企业债余额也增加了1600亿元。从投资者结构来看，持有量增加较多的机构是商业银行、保险和基金，分别增持了1.8万亿元、2300亿元和2000亿元。

　　四是交易结算量增长63%。2007年银行间债券市场交易结算规模达到21.5万笔/62.6万亿元，分别增长了20%和63.22%。从交易品种看，传统品种增长稳健，衍生品交易增长迅速。现券和质押式回购结算面额分别增长了51%和67%，买断式回购和远期交易分别增长了146%和245%。从交易债券看，企业债的交易结算面额增速最快，增长了91.4%，短期融资券结算量增幅较小，仅增长了15.5%。