李丰华：股东大会不通过后果只有两个

　　“东航引资”新闻追踪

　　●东航继续引资的对象仍是新航●定向增发价格仍是3.8港元

　　新快报讯12月24日，中国东方航空公司(0670.HK，简称东航)董事长李丰华率队的路演团队，马不停蹄地在深圳碰头多家基金公司的高管和基金经理，就“东新联姻”作最后沟通。他们手中握有大量东航(600115.SH)流通A股。

　　结果仍然未卜，唯一能够确定的是，时间正以不可更改的速度，走向明年1月8日的股东投票时刻。

　　根据此前的方案，由于东航的母公司——中国东方航空集团为本次交易相关方，因此东航与新加坡航空、淡马锡间的战略合作须获得东航A股和H股股东的批准。根据规定，东航需分别获得三分之二A股、H股和A+H股股东的赞成票。

　　不过，李丰华对通过方案很有信心，也认为这个方案可以为各方股东包括战略投资者带来合理回报。

　　李丰华解释，新航入股东航，只是通过提升管理分享利润，不涉及到航权合作。

　　问题是，航空业回报并不高，而此前东航的分红历史最高也只有每股1毛钱，新航和淡马锡超过70亿港元的投资，只靠分红能够收回投资吗？

　　对此，李丰华表示，光靠分红显然是不够的，他希望新航所持的股权也可以通过市场流通，获得一定的增值，因为“没有回报的投资是没有动力的”。换言之，3年锁定期之后，淡马锡将股权转让给新航之后，新航也有权利在市场上出售套现，“但为了保持新航战略合作者的身份，新航的持股比例不得低于10%。”李丰华说。

　　市场普遍认为，本次方案如获通过，东航自身和其他投资者也将获益匪浅。

　　据测算，若方案通过，定向增发后，东航的负债率将从目前的95%降至79%，每股净资产将得到175%的大幅提升。更重要的是，东航可以借助于资产负债表的改善而进一步扩大其财务杠杆的使用，这将有助于东航重拾其因资金问题搁置两年的扩张计划。而东航也力促这个方案一次过关。

　　李丰华表示，若万一明年1月8日股东大会未通过入股协议，后果只有两个:第一，东航继续引资的对象仍然是新航，第二，定向增发价格仍然是3.8港元。

　　“我已经咨询过董事会了，股东大会可以无限次开下去，如果非要出现这种情况，我也就只好厚着脸皮，忍受着失败的耻辱，继续召开股东大会，但这样的损失是很大的，所以，我非常不愿意看到这个局面出现。”李丰华说。 （杨瑞法）