沙特预建世界最大主权基金

　　中东亚洲金融市场将大放异彩

　　据英国金融时报报道，沙特阿拉伯计划成立一只可能成为全球最大的主权财富基金。专家预计该基金资金规模必将十分巨大，甚至使阿布达比投资局的9000亿美元相形失色，成为中东和亚洲其它主权基金的强大劲敌。

　　据分析，沙特的主权基金可能由沙特阿拉伯公共投资基金主导，目前该基金只准在国内投资。分析人士称，沙特央行投资政策向来保守，大多只投资债券，尤其是美国国债和股票。相比之下，波斯湾其它主权基金纷纷投资私募基金和避险基金等另类资产，以追求更高的投资报酬。

　　此前，沙特王室大量的投资工具向来不对外公开。沙国出口石油的进账一部分流入沙特央行（SAM A），另一部分则流入王室金库。沙特央行会对外公布资产负债表，但银行分析人员指出，央行公布的数据只占沙特总财富的1％。

　　目前全球共有28个国家已成立主权基金，彼得森国际经济研究所（Pe te rson In s titu te fo r In te rn a tion a l E－con om ic s）的资深人员E dw in T rum an表示，有24个基金在其投资策略方面提供了“合理的完整信息”。但只有8个基金的投资策略与大型收购或控制企业股权有关，分别为：文莱、加拿大、中国、科威特、马来西亚、卡塔尔、新加坡与阿拉伯联合酋长国。“不过，这些主权基金，对收购本身国内资产较有兴趣，而较少跨国收购的交易”。

　　但这种情况目前似乎有所改变。今年以来，中东和亚洲的主权财富基金大放异彩，已投资600亿美元在大西洋两岸的银行、券商与交易所。有经济学家指出，当一国的财富持续增长，该国的主权基金就会有兴趣对外拓展它的投资标的。业内人士表示，在目前美国利率相对较低情形下，主权基金的操作方式可能就不再是一贯地持有美国国库券，而是积极投入更多的领域。

　　据摩根士丹利估计，目前主权财富基金投资西方金融业者约550亿美元；而美国银行估计的数字则达600亿美元。根据摩根士丹利的测算，受惠于原油收益与出口获利，目前产油国家与亚洲出口国大约握有2．8兆美元资产的主权财富基金，并且到2015年将成长至12兆美元。

　　纽约美隆银行资深货币策略师伍佛克表示：“这就是外汇存底大量累积的结果，这些主权财富基金将改变全球投资面貌，因为他们已经不再仅仅投资于债券，也开始投资股权。”

　　虽然，欧美国家对中东和亚洲的资金援助向来存有戒心，但今年的情况却明显有所改观。主权基金入股英美重要金融业不仅没有遭到剧烈反弹，而且股市也接连上涨。分析人士表示，一方面受到次贷危机影响，欧美国家对资金的需求十分迫切；另一方面，大部分公司出售的股权在一成以下，不会影响到董事排名，更不会介入管理。

　　据《市场观察》（M a rk e t W a tch）杂志报道，仅今年一年，预计主权财富基金将对市场投入共450亿美元资金。摩根士丹利分析师指出，其中约有370亿美元是集中在今年损失惨重的金融服务产业，这显示出主权基金的交易仍以大众的利益为主。美国财政部副部长大卫·曼考默克（D av id M cC o rm ick）上个月在国会表示，外国主权基金“提供了大量资金”来为市场关注、状况不良的金融体系缓冲。

　　据美国财政部数据，2006年外资所持有的美国资产就有1．9兆美元的净增加。而这些跨国投资，让2007年的美国增加了1000万个工作机会，并对研发支出有13％的贡献。曼考默克称：“包括其它国家主权基金的外资投资，强化了美国的经济成长、增加了生产力，创造好的工作机会，也带动良性的竞争。”（25H1）