煤电兄弟能否联袂走强

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　　坐堂分析师：

　　光大证券紫阳路营业部晓军

　　银河证券武珞路营业部朱洋波

　　昨日，在桂东电力涨停的带动下，两市的电力股呈现普涨格局。两只股票涨停，大部分股票飘红。煤炭股虽然涨幅不及电力股，但下跌股票仅两只。

　　有分析师表示，明年煤电上涨10%已成定局，电力股或许即将迎来“春天”，而与电力股联动最强的煤炭股机会又将如何？

　　主持人：最近电力股比较强，为什么？

　　晓军：可能还是一个板块轮动，这两个板块在前期也有比较大的跌幅，因而在大盘走暖的过程中，由于板块轮动的关系走强。

　　朱洋波：它们是属于防御性的板块，在追求成长性的市场中，它们可能不太受市场关注，但是在比较弱的市场中，才能凸显它们的防御性。

　　主持人：明年这两个板块有没有机会？

　　晓军：电力企业收入增长趋势明显，对燃煤成本及非燃煤成本控制能力在不断提高。在行业景气度逐步见底回升的背景下，电力集团资产注入的动力在增强，将进一步提升行业景气度。

　　目前第二产业用电占整个电力需求的75%左右，随着我国工业化的深入，在未来，我国电力需求仍将主要由第二产业所主导。随着未来经济结构的转型，民用电增速将会提高，比例也将有所扩大。

　　这给它们提供了稳定的收益。但是，虽然它们有比较稳定的业绩增长预期，但是央企上缴红利，电力行业需要上缴10%的红利，虽然说这对企业实质影响并不大，但是还是有利空预期。

　　朱洋波：提高电价可能成为调控高耗能产业最必要的宏观手段之一，也是整个产业链条实现通胀传递必不可少的一环，可以说符合条件的煤电联动应只是时间和时机问题。如果下半年电煤价格有所回升，一旦CPI涨幅高位企稳，第三次煤电联动出台的可能性仍然较大。

　　主持人：那么是不是说现在可以介入？

　　晓军：由于电力股是防御性板块，所以可以中长线持有。

　　朱洋波：可以关注，因为目前市场处于大跌之后的恢复阶段，电力板块这种防御性股票比较受资金关注。

　　本报记者 何燕 实习生 张迎