明春机会，还看中小盘

　　荆楚网消息 (楚天都市报) 华东师大 李志林（忠言）

　　海外股市有一个规律：任何一种风格指数都不可能持续地跑赢另一种风格指数。2007 年的中国股市正是遵循了这个规律，1至5月，市场的风格指数是中小盘股；6至11月，风格指数变成大盘股；而进入12月，风格指数又明显地转向中小盘股。

　　为什么明年春天的机会主要在中小盘股？

　　中央经济工作会议提出“从紧货币政策”，对房地产、金融业推出一系列调控举措，从而终结了持续半年的大盘股行情。明年红筹股回归将造成市场资金不足，大盘股至少要沉寂3个月。主力机构只能采取“扩容中自我缩容”的策略，在中小盘股中打“防守反击”。

　　中央经济工作会议明确提出，拉动

　　有相当一部分中小盘股具有重组、并购、行业整合等外延式成长性，可不受估值泡沫之争的困扰。

　　相当多的中小盘股业绩较好、市盈率仅30倍、成长性高、资本

　　中小盘股自“5·30”以来调整了半年有余，一直被市场边缘化，股价普遍下跌了50%以上，有七成中小盘股的股价只相当于6月5日3400点的水平甚至更低。

　　中小盘股市值小，现仅六成仓位的基金及其他市场资金启动它们，实力绰绰有余；又因中小盘股所占指数权重小，即使股价大涨，指数上涨的速度也不会快，有利于形成“指数五千，个股七千”的局面。这符合“快牛变成慢牛”、“要让多数投资者得到合理回报”的政策取向。

　　当然，2008年股市与2007年一样，“选股重于选时”，对中小盘股也必须区别良莠进行优选。投资者与其指望明年指数能涨到多少点，不如安于在低指数上实实在在地对中小盘股“精耕细作”、“冬播春收”。

　　专家观点