从紧势必倒逼金融体制多样化

　　在很多人看来，央行日前决定自12月25日起，上调存款准备金率至14．5％，是在中央经济工作会议刚刚结束之后，CPI涨幅连创新高的背景下，从而拉开了实现从紧货币政策的帷幕。明年货币政策如何从紧，已成为业界广泛关注的话题。尤其是对中国的民营企业而言，从紧的货币政策，势必给整个民营经济的发展带来发展中的调整。从中国的民营经济总量上来看，主要还是民营中小企业，而从紧将可能会使中小企业融资难局面更加显现。

　　从紧是不是就意味着中小企业发展的冬天即将到来，显然民营企业不能这样悲观的来看待“从紧”。

　　我们应该从两个方面来看：货币政策从以往的“适度从紧”转变为“从紧”。虽然从字面上看只有两字之差，但这意味着自1997年亚洲金融危机之后延续10年的稳健货币政策至此告一段落，显然从紧货币政策基调的确立，应该使民营企业有清醒的忧患意识和警示。另一方面，中央对财政政策仍延续了以往的“稳健”基调，显然财政上该花的钱还是要花，这就给市场留出足够的广阔空间。

　　对从紧的货币政策，民营企业应该以更理性的态度来看待。在笔者看来，10年来虽然是首提“从紧”，但是预调式的“点刹车”，绝不是“急刹车”。3年前，在宏观调控中，温家宝总理就调控政策就提出“点刹车”不能“急刹车”。一个“从紧”和一个“稳健”，正是这一宏观调控政策的延续。

　　同时我们还应该看到，从总体而言，我国处于发展中国家，资金仍处于缺乏态势，而不是资金过剩。从局部看，资金流动过剩，但现实是很多资金没有流到应发挥作用和资金短缺的中小企业中去。过剩的资金偏偏会绕过中小企业，这不能不说是中国经济发展过程中的一个现实和中小企业融资难始终没有得到解决的问题。

　　有数据显示，目前，我国中小企业占全国登记企业总数的99％以上，产值约占全国的60％左右，是我国经济中的活跃群体。但是，它们当中只有10％左右的企业能够从我国最主要的融资渠道———商业银行得到借款，贷款总额也只占中国所有商业银行的14％左右。其余的中小企业或是无奈求助于利率高企的民间借贷，或是坐等概率微小的私募投资。

　　从紧货币政策，从现实来看，显然是要先保“国”字号的企业。而民营企业，尤其是中小企业显然得不到这样的偏爱。但中小企业作为我国经济中最活跃的群体，市场规律必将有其自身的运作“态势”。

　　在笔者看来，从紧是必将倒逼金融体制创新，使金融体制多样化。这是市场经济发展的必然。

　　日前，国家发改委、财政部等12部门联合制定了《关于支持中小企业技术创新的若干政策》，提出鼓励金融机构积极支持中小企业技术创新。

　　中国

人民银行副行长吴晓灵日前表示，小额贷款公司很快将合法化运行，目前央行和

银监会“已经在行文了”，她相信，不久的将来就可以看到小额贷款公司合法化运行了。而此前，银监会副主席蒋定之在“扩大调整放宽农村地区银行业金融机构准入政策试点工作（电视电话）会议”上也曾表示，允许符合条件的小额贷款机构改建为村镇银行或者贷款公司。

　　这些显然都在暗示，我国将在小额贷款公司合法化问题上有所突破。而金融体制多样化将跃然纸上。种种迹象，应引起民营企业高度重视，提早做好预案和准备。（17B3）

　 张志勇

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