股指跌量不减 跃动抄底盘

　　■ 操盘智多星

　　本报讯 沪指昨日继续大幅下跌，尾市跌破5000点，同时跌破半年线。从技术上看，沪指形成“渐大三连阴”的看跌组合，同时成交保持在1500亿元的高水平，表明多空争夺极为激烈。此番下跌属于反弹过程中的正常调整，预计在地产、金融板块展开主跌浪后，市场将进入止跌阶段。其间，沪指将围绕半年线进行震荡整理。

　　技术性修正 中期反弹有望

　　在上月，上证综指跌幅高达18.19%，创下13年来的最大月跌幅。随后，在半年线4800点附近展开反弹。但是，由于政策面等因素的影响，地产、金融股近期大跌，导致沪指跌破5日均线，反弹出现结束的迹象。不过，笔者认为这只是反弹过程中的技术性修正，中期反弹仍有望延续。

　　目前，资金面继续支持行情发展。管理层最近实施紧缩政策，导致了部分投资者对未来资金面感到担忧。实际上，经过测算可以发现，

　　再从技术层面看，从沪市4800点反弹以来，在10个交易日内上涨了12%左右。此后遭遇5200点位置的压力，同时还有30日均线施加压力。因此，出现短暂的回落是可以理解的，应该是在合理范围之内。与此同时，地产、金融等板块短期跌幅较大，就中期看处于技术超跌的范围，蕴含强劲的反弹动力。在后市，只要地产、金融板块止跌，沪指就将继续上行。

　　小盘股活跃 熊市照样赚钱

　　从操作的层面看，11月以来大盘指数连续下跌，主流板块轮番跳水。但是，客观地观察、分析，并非所有的板快、个股都下跌。统计显示，11月沪深两市约有800只个股出现上涨，与上证综指18.19%的跌幅相比，具有很大的差异性。纵观11月，跑赢大盘指数的个股高达1300余只，占比将近九成。

　　进入12月后，上述背离现象更为明显。部分个股在短短的10个交易日内，涨幅超过30%，比如新五丰、中体产业、宏图高科等。进一步讲，与大幅下跌的主流品种不同，近期上涨的普遍是小盘股、中低价股，它们的活跃度大幅提高。

　　伴随着个股活跃度提高、“赚钱效应”再现，场外资金继续回流。自11月底沪深两市创下阶段性地量后，成交金额持续放大。在本周，沪市日均成交金额超过千亿元。这表明，确有增量资金快速回流抄底，也证明“大盘有望止跌”的观点。首放投资