上市公司增发遭券商“冷遇”

　　一边是证监会核准增发文件一个接一个地下发，另一边是上市公司在接到获准发行通知书后却迟迟未见发行。据了解，自11月份以来，已经有铁龙物流、名流置业、金融街等多家公司获得证监会核准增发文件，但上述公司截至目前均未实施发行。

　　随着增发的公司越来越多，券商包销的现象或将显现。据ＷＩＮＤ统计，自10月份深沪两市调整以来，两市共有6家公司实施公开增发，而选择包销的就达5家。尽管上述部分上市公司解释，增发暂缓是鉴于当前的市场价格方面考虑，但从相关承销商处获悉，造成当前上市公司增发时间不断后移的主要因素是市场环境，当前低迷的市场环境将给发行带来巨大的压力，以至于券商不愿意承担包销的风险。

　　从两市近期实施增发的上市公司情况来看，效果不尽理想。如浙江龙盛、青松建化、博汇纸业等公司在实施增发的过程中均不同程度受到投资者的冷场。资料显示，11月1日，浙江龙盛公开发行6880万股，增发价为每股16．8元。基金等机构投资者见无多少利益可图，优先参与配售意愿明显不足。而参与网下申购的机构投资者也仅有上海电气集团财务有限责任公司一家，有效申购数仅有200万股，不足增发股份总数的3％。由于浙江龙盛此次发行采取的方式是余额包销，无人认购的1116．6万股增发股份最终由以华龙证券为主的承销团包销。

　　据介绍，由于上市公司从公告招股说明书到最后接到证监会核准发行文件需要相当一段时间，而上市公司一般将公开增发的价格定格在不低于公告招股意向书前20个交易日公司

股票的均价或前一个交易日的均价。这意味着，在发行价格基本上已定的情况下，如果离发行的价格越接近，参与认购的投资者账面浮动利益就越少。在当前市场关于“泡沫论”争执不休的时候，部分投资者对市场的预期发生了变化、觉得可能以之前的价格进行增发、流通后不会有什么利润，机构对公开增发兴趣大减，参与网下认购的机构投资者寥寥无几，真正接盘的是老股东和一些散户。在目前市场整体弱势中，承销商不急于发行增发股份就不足为奇。

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