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太平洋保险将在12月13日网上路演http://www.sina.com.cn 2007年12月12日 02:01 第一财经日报
中国太平洋保险(集团)股份有限公司(下称“太保集团”)的A股上市之旅正在有条不紊地进行中。太保集团今日宣布,将在12月13日(本周四)14时至18时在中国证券网进行网上路演。 太保集团相对比较均衡的业务架构可能成为其一大卖点。平安证券于日前发布报告称,太保集团拥有了全国第二大产险公司——太平洋产险98.14%的股权,同时拥有全国第三大寿险公司太平洋人寿97.83%的股权,业务结构符合其发展战略,预计上市合理价在40元~50元。 平安证券金融行业首席研究员邵子钦和研究助理童成墩认为,太保集团定价考虑两个因素:首先是该公司明年H股发行价不低于A股发行价,最近中国人寿和中国平安H股股价相对于A股的折让在25%~30%之间;其次,太保集团同时受到高利率保单和产品业务结构的双重影响,结果会导致按线性方法推算的内涵价值相对乐观,因此给予10%左右的折扣。 上述人士表示,他们采用了分业务估值法进行价值评估。其中,寿险行业采用内涵价值法,产险采用PB估值法,并且为了体现谨慎原则,假设2008年以同一价格发行H股。调整后净资产加寿险价值42.1元,产险定价5.7元,合计47.8元,并且给予10%左右的折扣,得出上述二级市场定价区间。结合近期市场情况,他们预计太保上市首日涨幅为50%~70%。陈天翔 欢迎订阅《第一财经日报》!订阅电话:010-58685866(北京),021-52132511(上海),020-83731031(广州) 各地邮局订阅电话:11185 邮发代号:3-21 新浪财经独家稿件声明:该作品(文字、图片、图表及音视频)特供新浪使用,未经授权,任何媒体和个人不得全部或部分转载。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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