现货基础稳固 期铜见底为期不远

　　本周铜价继续呈现探底回升走势，主力合约2月期铜保持在55000元/吨～60000元/吨的宽幅振荡区间。随着本月中旬铜价的下行，中国消费买盘开始逐步显现，中国国内现货消费也趋于活跃，本周国内现货价格持续呈现升水的局面，最终拉动铜价出现强劲反弹，也进一步探明了铜价的中期底部。伴随中国消费买盘的出现，预计中期铜价的下行空间将受到极大的制约，铜价有望步入震荡筑底的阶段。

　　11月份铜市场一个明显的变化是随着国内现货铜价跌破60000元/吨的大关，国内消费买盘的身影开始出现。据悉进入12月份国内有部分冶炼企业可能有停产检修的计划，这将有效的减缓近期国内精铜产量持续增加所带来的供应压力，并为铜价走出11月份的低迷营造良好的条件。

　　作为稀缺性的金属资源，后期的全球金属资源的控制集中度有逐步提高的趋势。而寡头垄断的供给格局必将使其在价格上拥有垄断溢价。我们认为未来金属价格继续大幅下跌的可能性较小。

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