社科院经济蓝皮书：中国经济仍将在快车道上运行

　　“食品价格的快速上涨，正在反映到生产资料和其他工业品上面，严重通货膨胀的压力正在加大，流动性过剩与负利率背景下的经济运行加剧了资产价格的膨胀，同时受体制改革不到位等因素的影响，中国宏观调控的难度加大。”昨日上午，中国社会科学院发布的2008年经济蓝皮书《2008年中国经济形势分析与预测》指出，明年中国经济仍会在快车道上运行，各种经济过热的隐患仍然突出。通货膨胀经济过热现状不会减缓总结今年以来的宏观经济形势时，中国经济蓝皮书课题组专家认为宏观经济总体由偏快转向过热的趋势进一步加剧，过热问题表现得更加明显。预计全年国民经济增长速度将超过上年水平，达11．6％。中国社会科学院副院长、经济学部主任陈佳贵认为，如此形势下，加大了宏观调控的难度。国家统计局数据显示，我国10月份ＣＰＩ为6．5％，前三季度国民经济运行中，ＣＰＩ同比上涨4．1％。频创新高的ＣＰＩ已经成为宏观经济过热的明显信号。“ＣＰＩ持续上涨背后隐含的通货膨胀压力不容忽视。”课题组认为。社科院数量经济与技术经济研究所研究员李金华介绍，目前的通胀压力覆盖成本推动、需求拉动两种基本诱因，经济增长速度过高形成了价格上涨的压力，而节能减排目标任务的实现一定时期内会拉高成本价格的上涨，国际市场某些主要商品价格的上涨也会对国内市场价格产生影响。国家税务总局科研所研究员张培森昨日表示，“当前物价居高不下，由于国家的传统节日以及商业消费活动，今年四季度以及明年年初，比较严重的通货膨胀的局面不会减弱”。而他的判断似乎比社科院更加尖锐，“当前的通胀已经不仅仅是结构性的问题，而是比较明显的通货膨胀”。张培森说。对此，课题组建议，将缓解通胀压力、稳定物价水平作为明年宏观调控的首要任务，在收紧“土地”和“信贷”两大闸门之外，将坚持和提高节能减排标准作为第三个闸门。课题组预计，受宏观调控措施的影响，明年ＧＤＰ增速将有所回落，保持在接近11％的水平，ＣＰＩ将上涨4％。进出口贸易调控政策效果逐月递减前10个月，我国贸易顺差已经超过2100亿美元，而今年全年贸易顺差超过2500亿美元已经成为定局。不断扩大的贸易顺差的背后则是人民币升值的压力，以及贸易结构不合理的隐患。为了减少贸易顺差，我国采取了一系列调控政策，包括调整加工贸易政策，公布新一批加工贸易限制类目录，涉及内地300亿美元左右的出口额。取消“三高一低”产品的出口退税，对资源类产品加增出口关税。社会科学院财贸所所长裴长洪认为，这些政策的调控效果在今年上半年比较明显。但由于国际市场价格的变化，政策效果到下半年逐月递减。今年上半年，能源矿物类产品的进口增长速度要快于出口增长速度。从下半年以来，能源矿物类产品出口与进口的增长速度逐步接近。到10月份累计的数据是，出口增长10．9％，进口增长11．2％，只差0．3个百分点。根据课题组的预测，明年我国外贸高增长、高顺差的局面将继续。顺差有可能超过2900亿美元。因此，贸易顺差的不断增加导致了我国国际收支的不平衡。因为国际收支平衡需要参考出口和资本流出两个变量。专家认为，“促进国际收支平衡，减少贸易顺差不是根本出路，而其根本出路在于发挥资本项目调控的空间，增加我国资本流出与资本项下的外汇流出，促进企业走出去，发挥资本项目调控”。房地产持续增长势头短期难以改变伴随着物价上涨、通货膨胀预期和相对于资产价格的货币贬值，购房的需求持续增强，从而推动了房价的持续攀升。统计局数据显示，今年10月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨了9．5％。在展望明年的房地产市场时，作为蓝皮书撰稿人的建设部政策研究中心浦湛认为，房地产市场持续发展的支持因素没有改变。从基本层面来讲，经济的快速增长、城市化进程的加快以及“人口”红利将持续拉动购房需求。随着土地出让面积的增加、土地出让速度的加快，以及打击开发商囤地，加大限制土地的清理力度，大幅增加保障性用房等调控措施的深入落实，供应紧张的状况将会得到进一步缓解，下一步加强政策的执行力度成为调控的关键环节。此前，物业税即将出台的消息令市场人士做出“唱空”房价的反应。张培森则表示，物业税和房地产调控是两回事。税收的作用有限，不能够替代其他政策对地产的调控。他认为，对土地出让中的出让环节征税是以后税改要讨论的问题。股市Ａ股市场未必会有泡沫本轮上涨幅度较大，是否意味着中国股市出现了泡沫？社科院金融研究所副所长王国纲以及研究员张跃文在书中认为，还很难得出这个结论，他们判断：因为首先并不存在判断股票内在价值的公允方法。传统的“商品价值论”不能为股票资产定价提供有力支撑，市盈率、市净率等财务指标并不能够准确评估股票价值，国际投资银行对于同种股票的估值也经常存在差异。其次，宽幅波动是新兴市场进行股票定价的普遍实现过程，反映了非成熟市场特有的诸多不确定因素对于市场运行的影响。中国市场目前仍然是一个不成熟、不完善的市场，投资者在进行股票交易时，面临着来自宏观经济层面、政策层面和上市公司层面诸多不确定因素的影响，这些不确定因素加剧了投资者判断市场走势和股票公允价格的困难程度，投资者对于市场和个股的看法会在短期内发生剧烈变动，反映在市场运行上就是股指的宽幅波动。对于2008年中国股市，他们认为，虽然来自政策面的不确定因素仍然存在，但其影响有限，宏观经济走势和上市公司业绩仍然是影响市场的最重要因素。综合各方面的因素，书中预测，从长期来看，中国股市还将继续保持稳步上扬的态势，但就2008年而言，市场可能出现短期调整，调整的幅度有时可能较大，但并不会改变股指长期向上的趋势。财政政策已不需要实行赤字财政国家信息中心经济预测部主任范剑平在书中指出，虽然近年中央经济工作会议上明确提出实行稳健的财政政策和货币政策，但实际操作中存在稳健不足、实际偏松的现象。而财政政策的宽松体现在中央财政仍然保留赤字财政安排。范剑平认为，目前我国已经处于经济周期的繁荣期，从刺激经济的角度来看，目前已经不需要实行赤字财政政策来刺激社会总需求，另外各级财政在超收规模较大的情况下基本都超收超支，地方政府甚至用超支资金和土地储备“四两拨千斤”撬动银行信贷资金用于刺激投资，地方财政“赤字”规模惊人。范剑平建议，为了避免经济从偏快转向过热，同时为了给将来财政政策再度扩张留下空间，财政政策应该真正回到稳健的轨道上来，因此建议不再安排预算赤字，停止发行长期建设国债，实现财政收支当年平衡。政府建设投资全部转为预算内资金安排。另外，财政建设投资支出要严格控制新上项目，重点支持在建项目尽快建成投产、发挥效益和一些已批准的建设规划重大项目，特别要从严控制各级政府楼堂馆所项目重新抬头。应出台严厉政策控制地方财政实际上的“赤字”规模，对政府负债经营城市建设的做法加以规范管理，控制政府投资扩张势头。货币政策应加强价格型手段力度对于货币政策的看法，范剑平认为，货币政策在2007年中期以前过于依赖准备金率和公开市场操作等数量型手段，利率、汇率等价格型手段力度不足。由于实际利率严重偏低，导致货币流通速度相对加快，抵消了控制货币供应量增长的效果，未能通过有效调节资金的使用成本来抑制投资过热，客观上助长了经济趋热和资产价格过快上涨。范剑平建议2008年在利率调控上要从国内经济运行需要出发，不能受制于中美利差的限制，有必要选择自主加息来消除负利率，使利率水平不断趋近均衡利率。为防止贷款利率过高对实体经济增长产生冲击，可选择不对称加息，即暂时维持贷款利率不动，仅提高存款基准利率，实现存款实际基准利率由“负”转“正”。坚持资本项下不可自由兑换，加强对短期国际资本的监控。加强对外汇资金流入和结汇的检查，加强对企业和金融机构短期外债的结汇。建立健全对境外资金流入国内股市、房市的监测监控体系。在人民币汇率问题上，范剑平认为，应进一步增强人民币汇率弹性，适度扩大人民币兑美元汇率波动区间，将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价日浮动幅度由5％。扩大至1％。不仅要实现人民币兑美元升值，更要引导人民币一揽子货币实际有效汇率实现小幅升值。为了提高人民币国际地位，要扩大人民币贸易结算范围，尝试人民币境外融资。扩大国外机构在境内发行人民币债券的机构范围，允许人民币出境使用。[][41]