美联储向次贷无限量注资

　　美国次贷问题的漩涡远未平息。

　　美联储日前表示，由于市场在信贷危机下流动性紧缩问题未能改善，为避免银行业在年底出现资金紧缺，美联储将在年底至明年初启动一系列注资操作，更将在必要情况下无限量注资，防止隔夜货币市场流动性枯竭。

　　同时，在次贷问题上亏损严重的花旗，证实将引入阿布扎比投资机构作为其第二大股东，后者将注资75亿美元。至于汇丰，表态将重组旗下专注于结构性金融业务的两家子公司，为此不惜把约450亿美元的额外资产及有关资金记入集团本身的综合资产负债表。标普全球结构金融评级执行董事总经理JoanneRose在其报告中表示，评级机构也要从次贷危机中吸取教训。

　　圣诞前现金需求急剧放大

　　自2005年12月以来，将近两年没有进行对银行提前注资的美联储，不得不在本周决定要以回购协议方式进行注资。据悉，由于次按引发信贷紧缩，美国平均隔夜拆息率在截至昨日的八天中，有七天超出目标利率水平。而美元三个月借贷利率也连升九日至5.05厘，该利率水平较美联储局基准利率超出55个基点，为四年半来的最大息差。

　　而该节骨眼正好碰上了银行在年底前粉饰账目的时段，同时圣诞前急剧放大的现金需求也为当前的流动性紧缩局面雪上加霜。在该背景下，美联储表示，以回购协议提供短期贷款，首次回购操作从美国时间本月28日开始，截至2008年1月10日结束，期间将向银行注资约80亿美元。是次跨度达六个星期的回购操作较美联储以往为期两星期的操作时间更长。

　　此外，美联储已承诺，若有需要将无限量注资。在该消息刺激下，周二美国股市回暖，道琼斯工业平均指数上涨215.00点，报12958.44点，涨1.69%；纳斯达克综合指数上涨39.81点，涨1.57%；标普500指数则上涨21.01点，涨1.49%.

　　花旗汇丰业务相继重组

　　与美国股市一同回暖的，还有美股的金融板块，这多少要归功于花旗证实引入财力雄厚的战略投资者的消息刺激。据悉，中东背景的阿布扎比投资机构斥资75亿美元，买入花旗可换股证券，若相关证券全部转换成股份，则阿布扎比投资机构将持有4.9%花旗的股权，成为该行第二大股东。

　　值得注意的是，花旗的引资协议表明阿布扎比投资机构不会参与管理花旗集团，也无资格委任任何一位董事局成员。分析员认为，这表明阿布扎比投资机构对花旗前景甚具信心，而且被指拥有8750亿美元资产的阿布扎比投资机构入股也将给花旗带来更多好处。不过周二花旗集团股价仍跌1.2%.而汇丰则证实，将“采取断然措施，以防CullinanFinanceLim-ited和AsscherFinanceLimited会在目前结构投资工具市场流动资金紧缺的情况下，被迫变卖所持的高质素资产。”

　　汇丰表示，会向Cullinan和Asscher的投资者提供选择，让他们将现时持有的债务加股票转换为由一间或多间新设公司发行的票据，而此等新设公司的资金均会由汇丰提供。汇丰强调相关重组举措对集团冲击有限，然而高盛和摩根大通都表达了对汇丰经营状况的担忧。

　　标普：颁布新超额抵押指引

　　次贷问题愈演愈烈的进展令市场纷纷寻找为何危机未能得到事先警示的原因。美国前总统克林顿就指责评级公司在次贷危机爆发前表现失职。

　　对此，标普大中华区董事总经理JohnBailey对本报称，目前次贷问题尚未明朗化，不便评论市场观点。不过标普随后就向本报提供其全球结构金融评级执行董事总经理JoanneRose在本月初的一次电话会议记录。Rose在其中表示，评级机构将从中吸取教训。

　　“自省是关键。我们为由次贷支撑的美元住宅抵押贷款支持证券做出的评级的假设，很明显有不少是存在不足的。”为此，Rose指已经颁布新的超额抵押指引，并收购IMAKE公司以获取更先进的分析模型。

　　本报驻港记者 覃羿彬本网站所刊登的所有内容，包括但不限于图片、文字及多媒体形式的新闻﹑信息等，未经著作权人合法授权，禁止一切形式的下载、转载使用或者建立镜像。否则，将依法追究其侵权责任。法律顾问：梁香禄、肖曼丽、罗志明侵权举报电话：020-87385923