中短期可能难见“指数牛市”

　　［机构观点］

　　国泰君安：我们剖析了市场的整体波动和行业间表现，有以下几点认识：一、各分类指数相比较而言，中小板指数较抗跌；市场风格上，中价、小市值、低市净率与中市盈率股表现较好；市场主流板块走势疲弱，一些较早开始调整的二、三线个股开始得到投资者关注；二、市场换手率持续下行，震荡中成交清淡，显示观望气氛浓厚；三、上周黑色金属、机械设备、医药生物、信息设备等行业涨幅居前，金融、地产、有色金属等前期主流板块连续负收益；四、从资金流向看，化工、公用事业、建筑建材、家电、医药生物、房地产等行业呈资金流入状态。五、短期内市场或有反弹，但美国次贷危机尚未结束，市场流动性萎缩趋势不会改变，市场的中期调整仍将继续。

　　天相投资：我们认为，在中国股市牛市思维的基本预期下，市场还不至于出现趋势性的根本改变。但不可忽视的是，中国石油对指数的负面影响是必然的，且具有较为明确的持续性。那么，我们中短期将很难再看到指数的牛市，或者说指数的牛市将被极大削弱。因此，我们期待2008年的理想方式是个股、板块、行业的牛市。

　　从投资策略上看，“优势企业＋大市值”仍是基本的配置。基于对利润稳定增长的预期，金融、地产、机械、食品、商业、电力、交通等行业，仍是投资的重点和配置核心。而从值得关注的超预期增长行业看，从元器件、日用品、通信、医药等小市值行业中可以挖掘潜力品种。

　　招商证券：如果说投资者应该在市场恐惧的时候贪婪，在市场贪婪的时候恐惧，那么5000点之下正是贪婪之时。建议投资者抛却指数忧虑，加快建仓布局。2008年我们重点看好以下12个行业：保险、银行、房地产、航空、水运、钢铁、煤炭、汽车及配件、工程机械、船舶制造、饮料、旅游。

　　银河证券：尽管大盘仍在调整过程中，但是投资机会正在显现，我们坚持认为部分中小盘股的战略性建仓机会已经来临。

　　我们看好中小盘股的主要理由是：第一，中小盘股自“5·30”以来表现较弱，在本轮调整中又出现了较大幅度调整，不少

股票的价格回到了2500~3000点左右的位置，随着资产注入、兼并重组等进度的加快，以及行业景气的好转，大量中小盘股的投资价值已经显现；第二，阶段性的增量资金性质决定行情的性质，由于近期基金表现不佳，资金流入基金速度减缓，直接流入股票的资金相对增加，因此，大盘蓝筹股行情势必受到抑制，而低涨幅、低价格的个股势必受到这些资金的青睐；第三，由于前期快速积累的蓝筹泡沫的影响，监管部门对基金公司的投资行为提出质疑，促使一些基金公司精耕细作，重新重视挖掘中小盘股的投资机会。我们继续看好医药、军工、钢铁、机械，以及家电等消费行业个股的投资机会。

　　综合