无形资产估价阻碍　重啤整体上市暂停

　　见习记者 姚伟 实习记者 刘振盛 重庆报道

　　随着重庆啤酒（600132.ＳＨ）商讨的重大事项——重啤集团的整体上市戛然而止，外界对重啤集团整体上市流产原因的猜测一直层出不穷。

　　2007年11月20日，某位接近重庆啤酒的知情人士告诉本报记者，重啤集团整体上市流产的主要原因在于对集团无形资产（主要为“山城”牌啤酒商标）的评估价值过低，若重啤集团在此评估价的基础上将资产注入，有“国有资产流失”之嫌，正因如此，重庆国资委果断暂时叫停了重啤集团的整体上市。

　　据相关人士透露，在10月25日上午，上交所看到重庆啤酒股价出现异动，便致电询问，重庆啤酒在咨询大股东后得知“有影响股价的重大事项未公布”，故“被动”地从下午1点开始紧急停牌。

　　公开资料显示，在10月25日9点半至11点半两个小时交易时间里，重庆啤酒的交易量出现暴增，创出10.44万手的天量，而巧合的是位列卖出营业部的前两位都是机构专用席位，两者成交金额约为1.6亿元，占当日交易总额的50％左右，位列卖出第三位的是申银万国旗下重庆杨家坪营业部，其成交金额为924万元。

　　值得注意的是，申银万国是重庆啤酒上市推荐人及主承销商，而且本次停牌商议的重大事项——重啤集团整体上市的方案也是申银万国在做。

　　机构投资者们如何能在停牌前做到“先知先觉”？这已令重庆啤酒方面百口难辩。本报记者曾多次致电重庆啤酒董秘邓炜，但他的回答如出一辙——“我非常忙，不想也不会谈论有关重庆啤酒停牌的任何事情”。

　　据知情人士透露，目前重啤集团的非啤酒类资产已剥离干净，重啤集团与重庆啤酒旗下的啤酒产量基本为“一半对一半”，即各有八九十万吨产量。在重庆啤酒讨论“重大事项”期间，重庆啤酒一直未能确定究竟是使用定向增发还是配股来实现重啤集团整体上市。

　　“重啤集团的整体上市一方面能有效解决同业竞争问题，另一方面能让重庆啤酒彻底解决对使用重啤集团旗下‘山城’牌啤酒

　　据本报记者了解，目前相关机构对重啤集团资产评估值在40亿元左右，其中无形资产（主要是“山城”牌啤酒商标）仅为20多亿元，而在去年，北京中经传媒对“山城”牌啤酒商标的品牌价值为60亿元，40多个亿的评估价分歧成了重庆国资委叫停重啤集团整体上市的主要原因。