航天军工板块藏龙卧虎

　　荆楚网消息 (楚天都市报) 长城证券

　　国防科工委日前公布《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》，标志着各类军工企业重组改制的政策条件基本具备，即将进入具体的操作实施阶段，对于军工企业的市场化发展与军工业务的社会化配套都将产生深远的影响。新一轮的军工企业业务整合、资产注入以及改制上市的大潮将会掀起。未来一个时期，航天军工板块犹如藏龙卧虎之地，其投资机会将主要集中在具有以下三类特点的个股中：

　　1、民品业务龙头企业

　　从军工企业剥离或独立出来，大股东具有军工背景，但企业主营民品业务并有望发展成为民品业务龙头的上市公司。建议投资者重点关注一航旗下民机业务的旗舰公司——西飞国际、力源液压，以税控设备与信息系统服务为主的航天信息、以地铁业务为主的北方国际，以及以大型货运船舶制造为主的中国船舶等公司。

　　2、参与军工业务资格

　　《办法》鼓励国有控股企业参与军工企业重组改制，进行股份制改造后的军工企业，具备相关资质和科研生产能力的，仍可继续承接军品业务。目前上市公司中有一批兼有军品和民品业务企业，未来有望率先成为参与其他非上市军工企业改制重组的生力军，通过控股或参股改制后的军工企业，进一步壮大军品业务配套生产能力，提高企业的整体经营效益。建议投资者重点关注航天电器（002025）、晋西车轴（600495）、北方创业（600967）、中国卫星（600118）、航天通信（600677）等。

　　3、具备资产注入与业务重组预期

　　随着军工企业军民品业务分离进程的加快，军工集团将进一步梳理整合相关业务板块，将核心军品业务、军品配套业务、民品业务以及其他非主营资产进行分拆和剥离。这类上市公司有望成为集团除军品业务外，进行资产重组与资本运作的平台，未来将有较大的外延式增长空间。建议投资者积极关注中国嘉陵（600877）、北方天鸟（600435）、风帆股份 （600482）、广船国际（600685）等上市公司。（钟和）

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