南方电网IPO无时间表

　　近期有消息称，南方电网IPO已经报送国务院审批。

　　根据南方电网网站公布的数据，这家总部位于广州的电网巨头下设3个直属机构——电力调度通信中心、技术研究中心、电力交易中心，两个分公司——超高压输电公司和调峰调频发电公司，六个全资子公司——广东电网公司、广西电网公司、云南电网公司、贵州电网公司、海南电网公司、南网国际公司，控股南方电网财务公司。

　　据统计，南方电网2003年资产负债率为55.8％，2004年逼近业界公认的60％警戒线。最近几年的年净利润为20多亿元，而每年需要偿还的贷款利息也达数十亿元，甚至超过了全年利润。

　　2000年供电贴费的取消又掐断了电网建设主要资金来源，上市融资似乎成为电网公司必选之路。“南方电网整体上市基本上不可能。”上海

　　严浩军解释，因为南方电网是由五个省区的电网公司组建的跨区域管理模式，各省市国资委都有股份，但是旗下各电网公司资产质量、盈利能力差异较大，多方利益很不均衡，股权梳理起来需要相当长的时间。

　　2006年12月12日，中国人寿集团以财务投资身份用320亿元收购广东省国资委持有南方电网的192亿股股份后，广东国资委依然以38.5%保持第一大股东地位，中国人寿紧随其后约占32%，国家电网公司和海南省国资委持股比例分别为26.4%和3.2%。

　　这一举动被认为是南方电网借中国人寿集团入股梳理股权关系。中国人寿集团总裁在收购成功后也表示切实推动南方电网改制上市的进程。

　　严浩军提到，财务、人员等原因也将成为南方电网整体上市的障碍。

　　广发证券电力行业研究员谢军认为，输配电资产尚未分开也将成为整体上市的障碍。

　　作为中国电网两大巨头之一的南方电网涉及到国家安全的因素，私人资本进入电网在国际上鲜有例证，虽然国家政策上没有规定其不能上市，但审批会受到多方面的阻碍。