该出手时才出手

　　股指期货推出临近，投资者对这一投资工具在新奇之余，仍感到几分神秘。目前不少期货公司利用中国金融期货交易所股指期货仿真交易平台举办了各项比赛，从比赛情况看，既存在大面积的亏损，也有少数投资者赚得“盆满钵满”。这些民间高手的赚钱秘笈究竟是什么？

　　在11月5日开始的“中信证券—中信银行”股指期货仿真交易比赛中，截至昨日，排名第一的编号为8888000625的投资者账面资金已经超过2800万元（28105048.63元），这个数字是初始资金200万元的14倍多。该投资者何以能在短短14个交易日实现14倍的盈利，《第一财经日报》从主办方得到该投资者（下称“陈先生”）的交易明细单，希望能对将来股指期货的操作策略有所启示。

　　交易明细显示，陈先生在没有大行情时以日内短线交易为主，出现大行情立即重仓出击，手法堪称“稳、准、狠”。

　　11月5日~15日：

　　短线交易为主，操作谨慎

　　在开赛后的9个交易日里，陈先生操作极其谨慎，以日内短线交易为主，采取“高抛低吸”的简单操作，平均每次获利空间不超过20点。由于短线波动剧烈，陈先生十分注重止损，比如在11月14日，陈先生分别以5294元的价格卖出了共36手11月合约，但随后价格急速反弹，陈先生果断于11月15日在5309元的位置将这笔亏损空单全部平仓，有效控制了损失。

　　在这9个交易日里，由于注意止损，陈先生短线操作总体盈利较为稳健，将200万元资金翻腾到1000万元以上，为接下来出现的机会积累了充足的弹药。

　　11月16日：

　　成功把握住交割日行情

　　这一天是本月的第三个星期五，是11月合约的交割日。按照交割规则，11月合约结算价为当日现货指数（沪深300指数）最后两小时的算术平均价。当天仿真11月合约以5235点开盘，但沪深300开盘在5081点，从盘面表现看，沪深300走势疲软，在5000点上下窄幅震荡。显然，期货价格与现货指数之间已经出现了一个较好的低风险投机机会。

　　交易明细显示，陈先生先后在5075、5080、5081点共卖出了52手11月合约，当日11月合约最终结算价为4969元，平均每手获利约110点。

　　11月19日：

　　重仓阻击不合理价差

　　由于11月合约完成交割，12月合约于当天成为名副其实的近月主力合约。这给市场最大的心理暗示是：现货指数交割机制将使近月合约价格加速实现对现货指数的收敛，以前过大的价差必然被缩减。当时12月合约价格仍在6000点上方，比沪深300足足高出1000点，显然，按照现在低迷的市场人气，做空12月合约几乎是一个无风险的获利机会。

　　交易显示，陈先生在12月合约开盘即重仓做空，以开盘价6240元卖出了46手12月合约。正是这一次果断出手，成就了陈先生截至昨日高达14倍的盈利。

　　昨日，12月合约结算价为5088元，这意味着，陈先生平均每手空单获利1152点，按照每点300元的合约乘数，陈先生平均每手盈利345600元。

　　陈先生说，期货交易并不是每天都有机会，但机会一旦来临，就应该重拳出击。当然，那些不合理的价差只可能出现在仿真交易里，在真实的股指期货市场中，由于存在期现套利机制，11月19日的那种无风险暴利机会难以存在，因此不提倡投资者进行满仓操作。及时止损、做好资金管理，永远是期货市场的金科玉律。