特别策划：追宠

　　股市越涨，关心它的人越多；大盘越跌，关心它的人越少。这其实是一个悖论，它涨得越厉害，其实越不安全；它跌下来了，反而是做研究和做投资的好机会。所以在股市转冷的时候，我们反其道而行之，邀请了多位基金经理，分析他们共同的投资偏好，分析他们共同看好的股票。记住，推介这些基金经理追宠的股票，绝对不是让您看了就买，我们只是让您有一个心理准备，就是到了该投资股票的时候，您很清楚的知道，哪些股票最值得投资。

　　追宠(1)万科A

　　我们首先给您分析基金扎堆的地产股中的龙头：万科A。万科一直是基金经理最喜欢的投资品种之一。以三季度末的数据为例，在总共158只基金中，持有万科的基金个数达到110个之多，基金持股已经占到万科流通比例的33%。

　　申万巴黎基金公司研究总监吕晓峰表示，万科作为一家工厂化的地产公司，它的经营模式是具有大量的开发项目，每些项目的交付日期都不相同，它的利润或者企业的的发展能以一个持续稳定的方向去增长。

　　而进入下半年，人民币升值开始加速，金融和地产是最直接也是最大的受益者。这让基金经理们对万科加倍青睐。

　　此外，天治基金投资总监余明元则陈述了他看好万科的理由。他表示，万科囤积着大量成本很低的地块，这些土地储备，保证了万科在未来1到2年内继续实现高增长。

　　多数接受采访的基金经理都预测，万科07年度的净利润增长幅度将达到100%-150%。照这个数字计算，万科4季度的PE将起码达到1元，市盈率也将回落到30多倍，万科未来的上涨空间还相当广阔。

　　追宠(2)中国国航

　　中国国航的前十大股东名单中，有8家是基金，这8家基金，一共持有超过国航10%的股权。

　　汇丰晋信基金投资董事阎冀认为，除开油价上涨，随着奥运的临近，中国经济的腾飞，随着客座率的加大，货运的增长，航空业的增长前途是非常光明的。

　　根据国航3季度报表，它的报告期净利润为 21.87亿元；每股收益0.184元。如果剔除参与港龙航空投资的影响，中国国航第三季度净利润同比增长率达到了92.8%。

　　长信金利基金经理陆文俊表示，上月出炉的国航3季报打消了多数投资者对航空股的怀疑，而即使不考虑未来有资产整合，航空业的内生性增长也展现出它的投资价值来。

　　申万巴黎基金公司研究监督吕晓峰同样看好中国国航，他表示，中国国航是航空股中唯一的中字头企业，除开本身业绩增长的内生因素，国航在未来还有着整合国内行业的预期。

　　多位基金经理表示，以国航为代表的航空业目前正进入极为良好的盈利周期，运力供不应求，客座率屡创新高，加之人民币加速升值的推动，中国国航的未来可望持续向好。

　　追宠(3)一汽轿车

　　在一汽轿车的3季度的前十大股东名单中，有9家是基金，这九家基金，共持有一汽轿车16%的股权。

　　汇丰晋信基金投资董事阎冀表示，无论从细分子行业来看，还是从汽车行业整体来看，近年来都在不断的提升。而纵观国内汽车市场，一汽轿车是汽车行业中毫无争议的龙头企业，在一系列产业结构调整以后，一汽轿车的业绩在近几年将呈现爆发式增长，仅以今年第三季度季报为例，一汽轿车单季度实现净利润5.2亿元，对年报的EPS贡献达到0.22元， 而国泰君安甚至把一汽轿车08年业绩预测调整了1.46元。

　　长信金利基金经理陆文俊则认为，一汽轿车主要以城用车作为主要车型，而这样的车型结构，将在未来的消费升级中赢得更多的市场分额。而其长期业绩增长也最终将在股价上反映出来。

　　追宠(4)五粮液

　　在前一轮的市场震荡中，五粮液从最高的51元一路下跌到35元。下跌幅度幅度达到31%。不过五粮液向来就是基金重仓股，深幅的下跌让基金经理们又开始纷纷看好该股.

　　泰信先行基金经理董红波认为，虽然说今年以来酒类跌幅很大，但考虑到明年中国消费的增长，五粮液作为防御性的品种，下跌空间并不大.

　　由于产品一直供不应求，五粮液的发展一直是产能为主，预计今年单一五粮液主品牌的销售量就超过1万吨。作为世界上最大的酿酒生产基地，五粮液的出口额占了中国名酒出口总量九成左右。

　　国联安基金研究总监陈苏桥表示，五粮液未来三年销量大概会增长10%，此后每2年会有一次15%左右的提价，它新增收入，在未来3年中每年会有30%的增加。

　　另一方面，五粮液集团今年利润将达到10～12个亿，根据此前的协议，该数额的将使五粮液资产注入预期大大增加。天治基金研究部副总监王涛认为，天治之所以把五粮液列入十大重仓，是和最近的白酒价格上涨有关的，王涛表示，重仓五粮液，不仅因为最近五粮液有集团公司资产注入这样一个计划，从目前的成长空间来看的话，五粮液相对茅台来说也更具有成长空间。

　　追宠(5)招商银行

　　招商银行一直是基金重仓股，但2005年牛市以来的连续上涨以及47倍的市盈估值，让一些散户投资者对招商银行望而退步。不过基金投资者却看法不同。

　　申万巴黎基金公司研究总监吕晓峰表示，在国内现在招商银行的PB水平相对来说会比其他的股份制银行会高一些，主要原因是大家认为它利润成长速度或者利润管理方面更优秀，给予了一定的溢价。

　　招商银行利润增长迅速，进入2006年以后，招商银行的赢利增长能力在银行业中居于首位，仅以2007年3季度报来看，招商银行每股收益达到0.68元，净利润同比增长118%。

　　业内人士普遍认为，招商银行拥有中国银行业中最好的业务结构体系，招行的个人银行及公司中间业务正成为重要的收入增长点，基金经理普遍认为，未来3年，招商银行的非利息收入复合增长率将达到40%。

　　泰信先行基金经理董红波表示，由于招行较早的推动它的中间业务发展，所以它在产品技术及人才等各个方面都积累了一定的优势，而其中间业务所展现出的潜力 则降低了资金的波动与银行的风险，则为将来提供更大的发展空间。