景顺长城：市场重拾信心风险仍要防范

　　■机构观点

　　本报综合消息11月份以来，市场接连遭遇调整，从接近6000点的高位宽幅逼近5000。虽然这次调整并非市场的自发需求，但却为广大投资者上了一堂风险教育课：牛市中的震荡也会伤人，投资者要时刻警惕市场风险。

　　景顺长城基金管理有限公司认为，目前Ａ股市场整体估值与历史及海外市场相比处于较高的位置。ＧＤＰ的快速增长、外贸持续高额顺差、流动性依然过剩等，令政府关注资产价格。在市场内部调整要求和管理层对资金面严格控制的双重压力下，行情出现剧烈调整。不过，近两年来推动市场上升的健康因素仍在，经济和企业基本面依然良好，上市公司前三季业绩增速达63．3％，盈利提升的速度超越大多数海外市场。管理层对证券市场的针对性政策的主要目的仍是保证健康发展，防止大起大落，不会对市场产生根本的方向性的影响。牛市并未终结，Ａ股长期向上的趋势并未改变。

　　连续暴跌后，市场在5000点附近反弹，反映市场信心有所恢复。但为防止资产价格大起大落，预计政府仍会出台调控政策。股指期货推出及加息预期增加了行情的不确定性，投资者仍须关注市场资金面变化和政策动向。