矿业巨头必和必拓强购力拓 致中国买家如临大敌

　　澳大利亚矿业巨头必和必拓正试图通过强行收购竞争对手力拓公司，重新夺回铁矿石产量全球第一大公司的宝座，并在铝、铜等领域稳居矿业市场龙头地位。这场以中国市场为诱因的并购一旦成功，将以1450亿美元的交易额成为全球商业史上的第二大并购，仅次于1999年沃达丰通讯公司1720亿美元收购ＭａｎｎｅｓｍａｎｎＡＧ的交易。不过必和必拓的这一举动面临着诸多挑战，除了力拓公司股东暂时反对外，它还必须面对着铁矿石最大买家——中国客户反对市场垄断、担心铁矿石价格继续暴涨的强烈呼声。据了解，即使一切顺利，必和必拓也需等待一年多的时间来通过全球各主要监管机构的审查，并与包括中国政府和企业在内的相关各方进行沟通。其间，中国客户的声音将变得越来越重要。忧虑重重作为中国钢铁企业的代表，中国钢铁工业协会在这次矿业大并购中表现相当谨慎。或许因为时机问题，该协会相关负责人拒绝向记者发表任何意见。不过中国的钢铁企业已经感觉到了两大巨头合并所带来的重重压力。唐山钢铁集团一位高层告诉本报，必和必拓将成为全球最大的铁矿石生产商，集中度进一步提高，必将借助超级垄断来强化自己在铁矿石谈判中的地位。但我们希望合并不会影响到中国钢厂此前分别与必和必拓、力拓签订的长期合同，“至于游戏规则今后会不会改写，我们的心里并没有底。”多位受访者向记者表示，两家公司一旦合并后，将使中国钢厂在铁矿石谈判中处于更为不利的地位，因为同属铁矿石需求大户的日本钢厂通过商社在国外间接持有矿山股权。若价格进一步走高，中国的大型钢厂还能消化原材料涨价的压力，但对于大部分中小型钢厂来说，可能会面临停产的风险。中国铝业股份有限公司总裁罗建川认为，必和必拓收购力拓对中国的影响很大。如果收购成功，明年的铁矿石价格又将上涨，可能会上涨一倍。他说：“但是这次收购的不确定因素很多，就像当初必和必拓收购美铝一样。目前我们并没有对如何应付此次事件做专门研究，但会长期关注这次并购的进展。”不但是铁矿石，对于中国经济增长所需要的大宗原材料铝和铜，必和必拓与力拓合并后也将处于市场控制地位。此前，中国矿业联合会副秘书长刘益康在接受本报采访时表示，力拓与必和必拓合并一旦成功，“将是非常恐怖的”，因为这两家所占有的很多矿山相加的总量都是世界第一。目前，中国铁矿石对外依赖度超过50％，力拓、必和必拓以及巴西淡水河谷三大公司占据了全球铁矿石海运量的72％。自2004年中国正式参加铁矿石价格谈判以来，国际铁矿石价格已连续4年上涨，累计涨幅达到165％。目前，中国精铜矿对外依赖度超过70％，从2001年至今，铜价的累计涨幅已经超过了400％。相比于铁矿石，铜的利润更丰厚，力拓公司的铜产量虽然只有90万吨左右，在去年营业额中占到了40％，而利润超过了50％。而中国的氧化铝进口价格已由2003年的不到200美元／吨涨至580美元／吨，仅2004年中国为进口氧化铝而付出的额外成本就超过100亿元人民币。三年之间，中国进口的铝土矿已经从每吨20美元涨到了今年的70美元。据瑞银的分析师测算，力拓与必和必拓合并后，新公司的铜矿供应量将占全球总量的16％，超过目前全球最大公司ＣＯＤＥＬＣＯ的13％；新公司的铝矿供应量占全球的15％，超过现有最大公司力拓的11％。何以应对在近日举行的2007国际矿业大会上，接受记者采访的多位人士均认为必和必拓成功收购的可能性较大。一位业界高层说：“与前几次并购案不同，必和必拓几乎没有遭遇其它同行的竞争，如果价格合理，力拓的股东很可能会接受收购建议。”一家国际会计事务所中国区的合伙人告诉记者，“目前股票市场火爆、资产价值偏高刺激了这类收购兼并活动，无论是必和必拓还是力拓，现在的股价都很高。而收购活动多是以换股的方式进行的，因而对收购方很有利，一旦收购成功，预期必和必拓的股价还会更高。”唐钢一位高层表示，“从必和必拓自身的发展来看，通过形成规模效应追求利益最大化，收购力拓也是有必要的，这不仅能增加中国钢厂长期协议矿的供应量，还能避免重复投资、提高运营效率、降低资源开发成本等。”最新资料显示，今年前8个月，我国从澳大利亚进口的铁矿石量最大，占进口总量37．38％；巴西其次，占25．43％。由于澳大利亚到中国的运距短，中国钢厂正考虑提高用澳大利亚矿的比例。然而，澳大利亚方面认为没有分享到海运费上涨的利益，进而提出将中国钢厂进口铁矿石的计价方式改为ＣＩＦ价格（离岸价加上运费）要求。今年，中国钢铁企业对此严辞拒绝，而一旦必和必拓一统澳洲铁矿山天下之后，中国企业的谈判筹码将越来越少。也有很多业内人士不相信这样的合并能够成功。中钢矿业开发有限公司总经理连民杰认为，必和必拓不可能成功收购力拓，因为两家公司有各自不同的特点，关键是两家企业都太大，无论谁兼并谁都很难。加拿大帝国商业银行世界市场部亚太区董事总经理ＷａｒｒｅｎＧｉｌｍａｎ表示，ＢＨＰ（必和必拓）收购力拓对整个矿业界来说无异于一场地震，震动着所有的矿业公司。但是他认为这对中国企业的影响不会是想象中的那么大，因为中国的矿企有着自己独特的竞争优势。必和必拓准备收购力拓的消息早在半年前就开始传出，其间一度平静，双方公司高层均对收购的消息表示否定。而在力拓成功击败美铝而将加铝收入囊中时，必和必拓突然掀起了对力拓的收购战，这几乎令还没有将加铝“消化”的力拓措手不及。力拓成功的收购加铝，由此诞生了世界第一大铝业公司，这多少对必和必拓是个刺激。此前，必和必拓对美铝的收购惨遭失败，而铝业市场前途远大，仅仅是一两年的时间，中国的铝土进口就从300万吨激增到现在的3000万吨。必和必拓是真心洽购力拓，由此形成世界头号矿业公司以此应对即将出现的矿业萧条周期；还是以强制收购为手段，打乱竞争对手在铝业大扩展上的进程，现在还不得而知。面对全球矿业的整合浪潮，中国钢铁企业除了加速整合、扩大规模并提升竞争力之外，似乎没有更好的出路。对于中国钢铁业来说，虽然产量早已占到全球的三分之一，但至今仍没有诞生一家能够钢产量排名前三的钢铁公司，中国钢铁业的整合除了市场因素还要面临行政干预、地方保护主义等等许多因素。在国际钢铁市场、矿业市场的高速整合面前，中国钢铁业的整合正在变得异常缓慢。“与其恐惧矿业巨头的整合，不如加快自己的整合步伐，以此增强谈判的话语权”，一位业内人士说，“不过在中国，单靠企业不行，政府还要给予支持政策，打破区域壁垒。”[][41]