2008中国股市六大猜想

　　调整不改牛市

　　股指再创新高

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　　虽然市场目前仍处于调整之中，并且还没有明显的调整结束的迹象，但从此轮牛市产生的主要原因来看，牛市远未结束，创出新高也是题中应有之义。

　　10月工业品出厂价格指数（PPI）出乎意料地同比上涨3.2%，比9月份高出0.5个百分点，较今年前几个月的上升速度也明显加快，而PPI一般又被认为是CPI的先行指标，我们预计明年的CPI将会在食品、非食品涨价的双重作用下高位运行。

　　目前，市场分析人士认为，明年美国的GDP增长可能低于2%，

美联储可能会选择继续降息，降息将使弱势美元雪上加霜，预计明年在国内外多重因素的影响下人民币将继续升值，2008年底，美元兑人民币中间价将达到6.7元—6.8元。

　　今年以来B股市场走势强劲，甚至超过A股。由于历史原因，同时具有A、B股的上市公司的A股价格一般高于B股，在市场的某些阶段，这种价差甚至相差数倍，即使在B股出现一段较大幅度的升幅之后，目前A、B股仍然具有一定的价差，价差高的仍达1倍。在同一个市场中交易的同一家公司的

股票，就因为计价货币不同而出现巨大价差，这不符合价值投资的原理，对于优秀的上市公司而言，这种价差意味着机会。更为重要的，对A、B并轨的预期越来越强烈，并轨则意味着价差的完全消失，这意味着更大的套利机会。

　　如果不出意外，股指期货将最迟在明年初推出，这在中国股市是具有划时代意义的大事。指数投资和做空机制的存在，将会对中国股市的投资文化产生深远影响。股指期货的推出，将大大增加投资者的投资机会，同时也提供了避险机会，市场机制将会更加完善。由于期指具有一定的预言作用，它将会成为重要的研判大势的工具。

　　融资融券的交易机制和期货有类似的地方，但却是完全不同的东西。它们之间的共同点是做空工具和杠杆作用。但就操作标的来说，一个是指数，一个是个股，因而它们将成为重要的补充。

　　2008年，上市公司的业绩增长很可能出现明显的放缓趋势，在这种情况下，以资产重组、资产注入为主要手段的外延性增长有可能成为维持行情的重要基础。对央企资产注入题材的炒作的热度，将丝毫不亚于2007年。

　　据《证券日报》

　　股指期货推出

　　融资融券亮相

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　　物价走势不乐观

　　反击通胀重中重

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　　2

　　本币持续升值

　　汇改或迈大步

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　　3

　　增长可能出现拐点

　　重组将是不变星辰

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　　6

　　出路何去何从

　　B股终有说法

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