CPI上涨仍为结构性因素通胀压力不减

　　■本报记者 王宇新

　　对于10月份CPI重返6．5％，专家普遍分析认为，10月份CPI反弹的主要原因是受季节变化鲜菜价格上涨较快以及入秋以来猪肉消费量增价涨。

　　“CPI高位运行的状况没有因0．3个百分点的差距而出现根本性的变化。”中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚在接受中国经济时报记者采访时表示，带动CPI上涨的仍然是结构性因素，其中，粮食和猪肉价格仍将会在一段时间内高位运行，CPI高位运行的状况近期内不会得到根本性的改变。

　　“尽管CPI的绝对涨幅和8月份涨幅相同，但由于推动CPI上涨的因素不同，10月份通货膨胀压力的强度要大于当时。”申银万国

证券研究所宏观经济分析师李慧勇在接受本报记者采访时表示，一是从新涨价力量和翘尾因素的对比来看，8月份新涨价力量和翘尾因素之比为4．2∶2．3，新涨价力量对CPI的拉动作用为65％，10月份新涨价力量和翘尾因素之比为4．8∶1．7，新涨价力量对CPI的拉动作用为75％，新涨价力量对CPI的拉动作用增强。二是从食品价格和非食品价格的对比来看，8月份食品价格和非食品价格对CPI上涨的贡献之比为5．9∶0．6，10月份这一比例为5．7∶0．8，非食品价格尤其是服务项目价格对CPI上涨的推动作用增强。另外从通货膨胀的另一指标工业品出厂价格走势来看，通货膨胀压力加大的迹象也很明显。

　　对于CPI的未来表现，曾刚表示，对于粮食和猪肉而言，供给量受季节性因素的影响不太可能有大幅增加，而居民的需求量也相对稳定，总体来看，价格大幅上涨的可能性很小，但受前期因素的影响，会继续在高位运行。

　　李慧勇则认为，由于去年同期基数较高，预计年底通货膨胀率会回落到5％左右。至于明年的通货膨胀率到底会有多高，既要考虑基本面的因素也要考虑统计方面的技术因素。基本面的因素对CPI的推动作用将继续存在，这决定了明年的CPI涨幅仍将维持高位。而猪肉价格涨幅的回落以及基数的提高可能使得CPI涨幅回落，总体上我们预计2008年通货膨胀率在4％左右，比今年回落0．7个百分点。不过考虑到政府推进资源价格改革的决心，公用事业价格改革对CPI的直接和间接推动作用可能超过预期，明年的CPI涨幅也存在超出预期的可能。

　　对于市场普遍预计将进行的加息的消息，接受本报记者采访的专家普遍指出，加息还存在一定的空间，由于日前宏观经济运行数据的公布为其提供了基础，估计最快本周将进行加息。在

汇率方面，李慧勇表示，仍将维持年底人民币对

美元汇率升值到1∶7．34，升值6％，明年年底，人民币对美元汇率升值到1∶6．75，升值8％的判断。