股市大盘来来回回筑底

　　昨日，大盘惯性冲高回落，反弹遭遇“夭折”。一直护盘的银行股也开始出现补跌，基金重仓的煤炭、有色金属股继续杀跌，大盘缺资金、缺信心，指标股与大盘蓝筹股仍完全企稳，CPI数据的公布，增强市场对加息的预期，反弹出现“夭折”现象。大盘反反复复，真正的“底部”在何方呢？晚报证券工作室结合市场情况以及机构观点认为：短期大盘将来来回回“筑底”，用时间换空间。

　　 大盘扫描

　　反弹遭遇夭折

　　昨日受消息面影响，沪深两市股指高开高走。在指标股的引领之下，超跌个股全线反弹，沪指一度冲高到5300点上，触及5日均线。但由于成交量不够，下午开市后在银行股的拖累下，两市快速回落，继续杀跌，煤炭股和有色金属股跌幅也较大，影响股指跌破5100点，下午2时30分后，一部分买盘进场，沪指小幅反抽，最终沪指重返5100点之上，收于5158.12点，下跌近30点，跌幅为0.57%。不过深证成指下跌较深，下跌300余点，跌幅为1.86%。

　　陕西巨丰指出，从整体看，由于持续调整下破中短期均线系统，大盘技术性反弹明显受压，短线止跌后仍难以展开力度较强的反弹行情，5000点附近大盘以反复震荡整理为主。

　　华西证券认为，昨日沪指未能止跌，但出现了一个可喜的现象，就是个股涨多跌少，说明市场在悄悄转暖，沪指未能翻红，主要还是指标股做空动力仍在。从本轮调整来看，银行股板块一旦补跌完毕，沪指就会重上升途。从资金面看，股市的资金供应仍然较紧，还需要相关部门加大力度“开闸放水”，目前“光打雷不下雨”，只能暂时积聚人气，没有新资金进来，股指一反弹就成为投资者逢高出局的抛售机会。

　　深度分析

　　550亿新基金难解渴

　　12日，金鹰基金公司旗下成份股优选和工银瑞信基金公司旗下核心价值两只基金拆分方案已获中国证监会批准，将于近期实施拆分。这是11月2日证监会44号文，即《关于进一步做好基金风险管理工作有关问题的通知》发布以来首批获准拆分的基金。有市场人士认为，这对市场传达了一定的政策信号。

　　 新增基金550亿元

　　据了解，金鹰成份优选和工银核心价值两只基金的拆分扩募都以100亿元为规模上限，拆分当日基金单位净值为1元。

　　另一方面，基金隆元11月9日终止上市，名称变更“南方隆元产业主题基金”，11月20日开始集中申购，新增募集的资金约120亿元。基金兴安\基金科讯 “封转开”方案也已获得持有人大会批准，转型方案仍待中国证监会核准。11月9日，基金景阳在报中国证监会核准后，更名为“大成景阳领先股票型证券投资基金”。

　　10月26日长盛同德基金(基金同德转型)限量募集150亿元；国泰沪深300指数基金(国泰基金旗下保本基金转型而来)，11月16日起至12月14日期间集中申购，新增销售规模上限拟不超过150亿元，再加上11月19日为中石油配置指数基金50亿元。

　　由此可见，近期市场可以看见的基金正规军“援军”新增资金起码达到550亿元。在沪指连续杀跌近1000点之后，市场资金匮乏的背景下，这部分“援军”能否激情出手，拯救大盘于危难呢？

　　新增基金难“救市”

　　对此，昨日记者采访了国金证券经纪业务管理中心总经理谭向阳。他表示，经过前期资金供给的一段“真空期”，此次基金开闸属于试探性，监管层对基金约束并没有放开。从最新CPI数据和银行存款继续大规模分流情况来看，紧控的压力依然不小。

　　对上述数百亿元的基金“正规军”而言，指望它们“救市”只是中小投资者的一厢情愿。预计大盘后市二次探底至4900点下方附近，这些新增基金的资金才有兴趣进行战略配置，压盘低吸的特征明显。

　　11月19日中石油进入沪指，大盘极可能最后诱空，真正探明底部止跌反弹。

　　另一方面，市场人气连续受挫，信心恢复需要时间，在跟风盘稀少的情况下，新、老基金表现不会过于激进。值得注意的是，沪指经过近1000点的急剧下跌之后，股市整体估值水平有了明显的降低，在此市场环境下，基金新增资金有了更多估值水平相对合理的投资品种可供选择，配置的方向仍以基金重仓股为上。

　　机构观点

　　中投证券：反弹乏力 二次探底

　　中投证券认为，昨日盘中在中石油、中石化等短期超跌反弹股带领下，上证指数冲高至5日均线5320点后受阻；下午开盘后，在银行板块(以民生银行为首)小幅补跌的带领下引发市场逐波回落，成交量继续缩小。

　　综合来看，在利好消息刺激下，市场仅能反弹至5日均线，证明市场呈现极度弱市；周二公布的10月份宏观经济运行指标预示后市央行仍然有调控措施，对股指后市预期仍然存在负面作用；预计在半年线(上证4800点附近，沪深300在4720点附近)处能获得较强支撑，投资者在抢反弹时要注意控制仓位。

　　 恒信证券：反转走势需中石油确认

　　昨日两市借新基金获批之机强劲反弹，显示市场对政策信号反应积极，行情有向上回试60日均线的要求，但这个反弹目前只能看成技术性的反抽，因为大盘下跌太快，反弹基础尚不踏实，市场的弱势形态并未彻底改变，很多不利因素严重制约着反弹的继续，反转走势更需要得到中石油的确认。

　　广州博信：反弹值得期待

　　昨日宏观经济数据的公布引来市场对加息的预期，并猜测可能会出台新的调控措施。虽然近期宏观调控的累积效应缓慢显示出来，市场也进入了调整期，成交萎靡不能说明市场资金紧张。市场在调整之后将真正走向健康持续的发展之路。不过新基金在停发两个多月后重新启动，这将对大盘构成实质利好，有望支持大盘展开反弹。

　　 上海金汇：五千难守 指数还有新低

　　昨日中石化、中石油、中国神华等权重股反弹是大盘反弹的主要动力。板块方面，酿酒、传媒涨幅居前，新

能源、钢铁、石油是推动盘中股指扬升的三轮驱动力，而金融、地产、3G板块走势不尽如人意，制约了大盘反弹，有色金属、煤炭、

化工等板块冲高回落，导致人心持续涣散。从整体看，股指反弹仍然呈现弱势格局，技术上看，上证指数短期均线纷纷死叉掉头向下，严重制约了反弹空间，成交活跃度较差，说明目前场内外机构仍不看好，因此短期大盘仍将进一步探底，5000点大关难以守住。

　　首席记者 胡希 记者 胡凌 李文艺 见习记者 胡佳杰