银行信贷紧缩调查：过剩资金或流入证券市场

　　有关四季度贷款零增长的传言，正在银行业界流传。根据记者采访得知，自从10月以来，银监会再次进行窗口指导，要求各家商业银行“注意控制信贷规模，尤其是严控新增贷款”，虽然没有一刀切要求商业银行四季度贷款零增长，但商业银行四季度贷款紧缩已成事实。不过根据记者了解，由于各银行流动性不同，四大国有银行目前仍旧有少量剩余贷款额度，而部分股份制银行由于额度告罄，已经停止贷款。值得注意的是，目前新股申购背后不乏来自银行间拆借市场的资金——在信贷紧缩效应下，过剩的银行资金正在寻求出路。信贷零增长传言“我们接到总行通知，对新增贷款一律严格控制，原则上不再增加。”某股份制银行广州分行人士对记者表示。记者采访得知，此次通知源于9月末的一次会议。当时央行和银监会召集了各大商业银行的负责人开会，强调四季度要严控新增贷款。根据最新数据显示，今年前9个月金融机构人民币贷款新增3．36万亿元，远超出了央行划定的全年2．9万亿元的预定目标，也接近了银监会不得超过3．5万亿元的目标。而9月份信贷增速（17．34％）升势依旧，由此引来央行的严厉调控。10月1日后，银监会再次进行窗口指导，要求各家商业银行“注意控制信贷规模，尤其是严控新增贷款”。尽管目前总体上银行业的流动性过剩，但是很多银行贷存比已经近75％，接近监管红线。记者从各银行了解得知，大部分商业银行都在三季度末用完全年贷款指标，由于指标用尽，实际上贷款已经处于零增长状态，发放贷款的动力也不大。而四季度商业银行基本都制订了压缩贷款规模增速的计划，实行额度控制，尤其是对一些存贷比超标的分行实行严格额度控制。房贷和个贷暂停发放受限于贷款指标，有的股份制银行不得不暂时停止办理一些贷款业务，首当其冲的是房地产开发贷款和按揭贷款；其次是个人消费贷款。某股份制银行人士对记者表示，由于额度基本已经用尽，只好调拨其他项目的贷款额度用以保证做一手楼或者第一套房的贷款，但即使如此也很难保证供应。“10月起到现在只做了不超过十单房屋按揭贷款，这项业务基本处于停滞状态。”事实上，这家银行在年中的时候就已经完成总行规定的房贷额度。他表示，虽然有一些贷款额度已经到期，有一些额度可以循环再用，但额度很少。而在房地产开发贷款方面，各银行也已经在紧缩。某国有银行人士表示，自9月起房地产开发贷款审批权就开始上收至省一级分行，支行已经无权审批。目前各支行已经执行总行精神，送到审贷委员会的项目已经逐月减少。“事实上办理贷款也需2到3月时间，所以目前各行也在受理一些企业贷款，不过可能就算到明年的额度。”此外，有些股份制银行的消费类贷款基本已经停滞，包括装修、个人创业贷款等早已经停止发放。拆借资金流向新股市场四季度商业银行贷款紧缩已成定局，银行资金会流向何处？中国农业银行资金运营部交易员孙建坤表示，银行信贷紧缩政策会让银行资金流向银行间市场，但这部分资金量到底有多大很难估算。“目前银行流动性总体过剩，但事实上存在着结构性失调。有些中小银行的资金实际并不充裕，贷存差也在达标边沿。”国务院发展研究中心金融研究所研究员范建军亦表示：“收缩信贷的后果之一，原本应当用来放贷的银行资金将会流入银行间市场，从而导致银行间市场利率走低。（由于银行间市场利率的降低）将导致同业拆借成本降低，资金有更多流入证券市场的冲动。”事实上目前证券公司和基金公司申购新股的资金来源，很多是来自于银行间市场拆借资金。中国石油10月22日启动Ａ股上市询价之前一周，上海银行间同业拆放利率（ＳＨＩＢＯＲ）还仅仅处于2．35％的低水平。但是到了10月22日上海银行间同业拆放利率的两周利率已经飙升到8．46％。有银行人士对记者表示，事实上此前曲线流入股市的银行资金，很多是企业贷款尤其是企业短期贷款、票据业务和个人消费类贷款。现在这部分信贷紧缩，是从源头上就掐断了银行信贷资金入市。但也有某城市商业银行交易员对记者表示，从目前银行间同业拆借利率来看，资金受到多方面的影响，信贷紧缩效应并不能单独显现出来。事实上，央行也在进一步收紧商业银行流动性，11月6日又通过公开市场操作总计回笼425亿元资金。恐影响银行利润南京市商业银行研究部张兰表示，从资金面上看，目前商业银行资金显得很充沛，但这些资金都处于观望期。“商业银行对于利率有上升的预期”。比如因为预期会加息，债券市场交易并不活跃，而且多集中在短期品种。而银行业分析员则担心信贷紧缩将给商业银行利润带来影响。国泰君安银行业分析员伍永刚称，今年以来央行已经8次上调法定存款准备金率至历史最高水平；同时5次上调存贷款基准利率，1年期存贷款基准利率达3．87％、7．29％。如果进一步紧缩货币政策，极有可能给银行带来负面影响。但他预测，2007年底之前仍有加息可能，1年期存款基准利率将超过4％；存款准备金率有可能创历史新高。“银行股短期有可能进入调整，调整幅度则要看央行进一步的宏观调控政策。”[][41]