经济学家解读“股市震荡”

　　谢国忠：

　　A股年内可能下行至4500点

　　上周A股市场经历了大幅调整，周六央行又宣布本年度第9次上调存款准备金比率，经济学家谢国忠认为，此举可能进一步冷却正在调整中的A股市场。不过，他还认为，A股市场还远未到最终的调整阶段。

　　谢国忠接受采访时表示，这次央行的政策有可能会令A股市场产生较大幅度的调整。他预测，在年底之前，A股市场很有可能比当前要跌15%~20%，下行至4500点左右。

　　“中国股市已经进入泡沫状态，这时候投资人的心态是很重要的，他们在贪婪与恐惧之间摇摆。”他同时警告，“下次的大调整幅度会比5月30日的更大，主要原因是中国经济中投机成分过高。”

　　谢国忠认为，从目前的时机来看，几乎没有什么理由支撑投机者继续追捧指数。虽然还有一个奥运概念，然而奥运会距离现在太远，投资者在这段时间内很可能会退场。

　　华生：

　　股市调整是正常健康的

　　A股市场上周创出了9年来最大跌幅，燕京华侨大学校长华生日前表示这是正常的健康的调整，而且这种调整应当持续一段时间。

　　“所有人都希望一直涨，但是这是不可能的。没有人能够扛住暴跌。这之前是有教训的。股市再发展也要遵循资本市场内在发展的规律。”

　　华生表示：“年内调整是正常的，而且应该有一次。如果今年没有像样的调整，那么明年再有的话，就会泡沫大破裂。调整会持续，但并不认为是熊市的到来，当然也不能认为调整已经到位。”

　　如果调整能够保证股市可持续发展，那么这是值得的，而且投资者应当对股市调整做好心理准备。“必须保证股市的可持续发展。如果有这样的理念，那么就对接下来的调整有心理准备。而且考虑到环境因素、外国股市因素、政策因素，也应该是有股市的持续调整为宜。”

　　对于股市的调整，监管层应该做些什么呢？华生提出了三方面的建议。“一是发行制度的改革，不能靠资本，钱多就能打更多的新股。二是A股的国际化，A股怎么实现国际化呢，A、H股的差价怎么解决，还有QDII，“港股直通车”如何推出等。三是整体上市。”

　　吴晓求：

　　股市波澜壮阔阶段还在后面

　　针对近期持续调整的股市，吴晓求认为“上证综指6100点将成为历史高点”的说法不足信：“不要过多地关注指数，要分析指数背后经济增长情况。在我看来，6100点只是一个短暂的高点，或者说是历史高点的一个组成部分。中国证券市场可以划分为4个不同的发展阶段，1000~2000点是回升阶段，2000~4000点是加速阶段。但第三阶段的发展则更为波澜壮阔，这其中，央企整体上市、上市公司收购母公司的优质资产，都会大大改变上市企业的价值。在此大背景下，会使得国内A股市场有着坚实的基本面支持。当中国股市发展到一个全面开放的第四个阶段后，将呈现更加繁荣的局面，到时再回头看这个6100点的暂时高点，也就不值得过多留恋了。”

　　(宗禾)