本轮调整与“5·30”存在三大区别

　　这一次调整与5·30比，有很多相同之处与不同之处。比较这两者的特点，可以使投资者更好、更深入地了解这一次调整行情。作出更符合客观情况的决策，把亏损降到最低。

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　　调整行情的产生

　　5·30调整行情之前，上证综指从3月5日启动，从上证综指2723点起步开始，走出了一波持续性相当强的上升行情。到5月29日，上证综指上升到了最高点4335点。上证综指持续上升了近三个月，持续上升了60％。之后，迎来了大牛市的一波中期调整。

　　而这一次调整行情之前，上证综指从7月中起步，从3563点开始，走出了一波持续性相当好的上升行情。到10月16日，上证综指上升到了最高点6124点。持续上升了三个多月，上证综指上升幅度达72％。之后，迎来了大牛市的一波中期调整。

　　两者都是发生在上证综指有一波持续性很强、升幅特别大的上升行情之后。

　　不同点是：5·30调整行情发生在4335点，而这一波调整行情发生在点位高很多的6124点。

　　从理论上分析，这一波调整时间应该更长，回调幅度应该更大，回调的方式应该更复杂。

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　　导致调整的政策面

　　5·30调整行情的形成，直接地说就是5月29日晚管理层突然大幅提高

证券交易税，从而导致行情突然从持续上升转为急促的下跌。

　　这一次调整，其政策面的干预目前还不是很明确。但问题是，这一次不用行政手段，要用市场手段降温股市。目前还没有看到管理层出台市场手段来降温。

　　笔者可以预见，后面管理层是会陆续出台市场手段来降温股市的。

　　5·30政策面出台干预是一次性的，而且一开始就态度明确、出台很强硬的措施。而这一次，大盘下跌了二三周，降温的措施是市场化的且是陆续出台的，目前还有很多未知成分的。

　　同样是政策面干预，但这一次是相当模糊的、充满未知的——市场不知道管理层后面还有什么招数。

　　3

　　时间方式幅度的不同

　　5·30调整仅五天就基本到位了。而这一次，现在已经调整了三周，要用市场手段降温股市，目前还看不到。也就是说，后面应该陆续出台降温措施，调整的时间应该远远超过5·30。

　　从时间上看，既然管理层说要用市场手段降温股市，最起码应该看到两三个市场手段出台后，才有可能谈调整什么时候结束。

　　从调整方式看，5·30一上来就是大跌，一大批

股票是连续下跌五个跌停板。这一次，指数的回调很反复，一会是“八”在下跌，大盘指标股在逆市走强；一会是大盘指标股在下跌，“八”在上升。始终给市场希望。这就使调整的方式更曲折、更复杂。

　　从下跌幅度看，5·30的下跌幅度是22％。如果按这一跌幅计算，这一次应该回调到4808点。考虑到这是在指数高很多的位置上发生的调整，下跌幅度更大一些是很正常。(国融)